一、市场概况

昨日，国内商品期货市场强势反弹，多数品种涨幅超过1%。其中，有色金属领涨，沪铜涨超3%，沪铝涨超2%；黑色系、能源化工品种也普遍上涨。

二、影响因素

1. 美联储加息预期缓和：美联储官员近期讲话释放出加息步伐可能放缓的信号，提振了市场情绪。

2. 中国经济数据改善：8月社会消费品零售总额、工业增加值等经济数据好于预期，表明中国经济复苏势头稳健。

   

3. 供应链改善：全球供应链瓶颈有所缓解，缓解了大宗商品供应压力。

三、品种分析

1. 黑色系

黑色系品种反弹较强，主要受国内地产政策边际改善和需求预期提振。

• 铁矿石：受钢厂补库需求支撑，铁矿石价格反弹。
• 焦煤、焦炭：下游钢厂复产需求增加，焦煤、焦炭价格上涨。

2. 有色金属

有色金属板块领涨，主要受美联储加息预期缓和和需求预期改善提振。

• 铜：全球经济复苏预期增强，铜价反弹。
• 铝：国内汽车行业需求回暖，铝价上涨。
• 锌：供应端受限，锌价反弹。

3. 能源化工

能源化工品种普遍上涨，受经济复苏预期和供应偏紧支撑。

• 原油：全球经济复苏预期提振原油需求，油价反弹。
• 沥青：下游公路建设需求增加，沥青价格上涨。
• PTA：下游聚酯行业需求改善，PTA价格反弹。

四、操作建议

• 黑色系：关注地产政策变化和钢厂复产情况，逢低做多。
• 有色金属：关注美联储加息预期和全球经济复苏情况，逢低做多。
• 能源化工：关注经济复苏预期和供应变化，逢低做多。

五、风险提示

• 美联储加息预期变化
• 全球经济复苏不及预期
• 大宗商品供应链再次出现问题