股指期货是一种金融衍生品，允许投资者对未来特定股指价格进行投机或套期保值。结算和昨结是股指期货交易中两个关键概念，理解这些概念对于参与股指期货交易至关重要。

一、股指期货结算

结算是指股指期货合约到期时的交割过程。通常情况下，股指期货合约到期时，交易双方可以选择以下两种方式进行结算：

• 实物交割：即以合约规定的股指现货进行交割。
• 现金结算：即以合约到期时的股指现货价格与合约价格之间的差额进行现金结算。

在大多数情况下，股指期货合约采用现金结算的方式。

二、昨结

昨结是指股指期货合约在行权日的前一天（T-1日）进行的结算。在昨结时，交易所会根据以下公式计算出合约的结算价：

结算价 = 前结算价 + 当日涨跌幅

其中：

• 前结算价：合约前一交易日的结算价
• 当日涨跌幅：合约当日的涨跌幅

昨结价是股指期货合约到期时的交割价格或现金结算价格的基础。

三、股指期货行权日

股指期货行权日是指合约到期日的前一个交易日（T-1日）。在行权日，合约持有人可以决定是否行权，即是否要求实物交割或现金结算。

四、结算日

结算日是指股指期货合约到期日的下一个交易日（T+1日）。在结算日，交易所会根据昨结价对合约进行交割或现金结算。

五、股指期货结算与昨结的意义

理解股指期货结算和昨结对于投资者来说非常重要，原因如下：

• 确定合约到期时的交割价格或现金结算价格：昨结价是股指期货合约到期时的交割价格或现金结算价格的基础。
• 管理风险：投资者可以通过了解结算和昨结程序来管理风险，例如避免在合约到期时出现实物交割的情况。
• 制定交易策略：投资者可以根据结算和昨结程序制定交易策略，例如在行权日之前平仓合约以避免实物交割。
• 了解市场动态：结算和昨结价格反映了市场对股指现货价格的预期，投资者可以利用这些信息了解市场动态。

股指期货结算和昨结是股指期货交易中两个至关重要的概念，理解这些概念可以帮助投资者制定明智的交易决策，管理风险并了解市场动态。