【国内】

基本面：

• 印尼镍矿出口禁令继续生效：印尼政府禁止镍矿出口的政策仍在实施中，限制了全球镍供应。
• 不锈钢需求疲软：不锈钢是镍的主要消费领域，但近期中国不锈钢需求疲软，拖累镍价下跌。
• 库存下降：上海镍库存继续下降，表明市场供应偏紧。

技术面：

• MACD指标：死叉形成，显示短期趋势看跌。
• KDJ指标：J线和D线均位于超卖区域，暗示反弹压力较大。
• 布林带：价格已跌破下轨，表明市场空头占据主导。

【海外】

基本面：

• 菲律宾台风减产：菲律宾台风导致镍矿供应中断，进一步加剧了全球镍供应紧张。
• 全球经济放缓：全球经济放缓担忧加剧，抑制了镍需求。
• 美联储加息预期：美联储加息预期升温，导致美元走强，对以美元计价的镍形成压力。

技术面：

• LME镍价：跌破200日均线，显示长期趋势看跌。
• 布林带：价格已跌破下轨，表明市场空头占据主导。
• RSI指标：处于超卖区域，暗示反弹压力较大。

【后市展望】

综合国内外基本面和技术面分析，预计9月25日镍行情将继续偏弱运行。

• 印尼镍矿出口禁令依旧：持续的供应限制将支撑镍价。
• 不锈钢需求低迷：对镍价形成打压。
• 美元走强：对镍价不利。
• 美联储加息预期：加剧市场避险情绪，抑制镍价。

操作策略：

• 建议谨慎操作，逢高做空为主。
• 关注21000元/吨附近支撑位，跌破后可增加空单。
• 上方阻力位关注22500元/吨。