什么是期货升水和贴水？

期货合约中的升水和贴水是指现货价格与期货价格之间的差价。当现货价格高于期货价格时，称为升水；当现货价格低于期货价格时，称为贴水。

近期升水远期贴水：市场情绪的信号

近期期货升水远期贴水，表明市场预期未来现货价格将上涨。这是因为投资者愿意支付溢价，以锁定未来购买现货的较低价格。

相反，近期期货贴水远期升水，表明市场预期未来现货价格将下跌。投资者认为未来现货价格将低于期货价格，因此不愿支付溢价，而是希望以较低的价格购买现货。

升水贴水走势图

升水贴水走势图可以直观地展示期货和现货价格之间的关系。当升水线高于零时，表示现货价格高于期货价格；当贴水线低于零时，表示现货价格低于期货价格。

[图片：升水贴水走势图示例]

影响升水贴水的因素

影响升水贴水的因素有很多，包括：

• 供需关系：当现货供应不足或需求旺盛时，现货价格会上涨，导致升水。当现货供应过剩或需求疲软时，现货价格会下跌，导致贴水。
• 仓储成本：仓储现货需要成本，包括租金、保险和利息。当仓储成本上升时，现货价格会上涨，导致升水。
• 运输成本：运输现货也需要成本，包括运费和燃油费。当运输成本上升时，现货价格会上涨，导致升水。
• 市场情绪：投资者对未来现货价格的预期也会影响升水贴水。当投资者预期价格上涨时，他们会愿意支付溢价，导致升水。当投资者预期价格下跌时，他们会不愿支付溢价，导致贴水。

升水贴水对投资的意义

升水贴水走势图可以帮助投资者做出明智的投资决策：

• 升水：当期货升水时，投资者可以考虑卖出期货合约，并买入现货，以锁定未来较低的现货价格。
• 贴水：当期货贴水时，投资者可以考虑买入期货合约，并卖出现货，以锁定未来较高的现货价格。

需要注意的是，升水贴水走势图只是反映市场情绪的工具，并不一定能准确预测未来的现货价格。投资者在做出投资决策时，还应考虑其他因素，例如基本面分析和技术分析。