期货交易是一种高风险、高回报的金融衍生品投资方式。许多人认为，期货交易的盈利来自价格波动，但实际上，期货交易的盈利来源远不止于此。将深入探讨期货盈利的本质，并揭示期货盈利是否会跑不过手续费。

一、期货盈利的来源

1. 价格波动

这是期货交易最直观的盈利来源。当期货价格上涨时，持有看涨合约的投资者可以获利，而持有看跌合约的投资者则会亏损。反之，当期货价格下跌时，持有看跌合约的投资者可以获利，而持有看涨合约的投资者则会亏损。

2. 套期保值

套期保值是利用期货合约对冲实物资产价格风险的一种交易策略。例如，一家生产小麦的企业可以购买小麦期货合约，以锁定未来小麦的销售价格，从而降低价格波动的风险。如果小麦价格上涨，实物资产的售价也会上涨，但期货合约的盈利将抵消这一上涨，从而实现保值效果。

3. 套利交易

套利交易是利用同一标的物的不同合约或不同市场之间的价格差异进行获利的一种交易策略。例如，如果大豆期货在芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期权交易所（CBOE）的价格存在差异，投资者可以通过同时在两个市场上买进和卖出大豆期货合约，来赚取其中的差价。

4. 波动率交易

波动率交易是利用期货合约的波动率进行获利的交易策略。投资者可以购买或出售期货期权，以押注期货价格的波动率。如果期货价格波动较大，期权价值将大幅上涨，而如果期货价格波动较小，期权价值将大幅下跌。

二、手续费的影响

期货交易不可避免地会产生手续费，包括交易所手续费、经纪商手续费和交易税。手续费的多少取决于交易所、经纪商和交易规模。

在高频交易中，手续费的成本可以非常高，甚至可能超过交易的盈利。对于长期投资者来说，手续费的影响相对较小，因为他们通常不会频繁交易。

三、盈利是否跑不过手续费

期货交易的盈利是否跑不过手续费取决于多种因素，包括交易策略、交易频率、市场流动性等。

对于高频交易者来说，手续费的成本可能非常高，导致盈利跑不过手续费。而对于长期投资者来说，手续费的影响相对较小，盈利通常可以跑过手续费。

市场流动性也是影响手续费的关键因素。流动性越好的市场，手续费通常越低，反之亦然。

期货交易的盈利来源并不局限于价格波动，还包括套期保值、套利交易和波动率交易。手续费虽然会影响盈利，但其影响程度取决于交易策略、交易频率和市场流动性。对于长期投资者来说，通过合理的交易策略和对市场的把握，期货交易的盈利通常可以跑过手续费。