什么是期货升贴水？

在期货交易中，升贴水是指期货价格高于或低于其对应的现货价格。当期货价格高于现货价格时，被称为正升贴水；当期货价格低于现货价格时，被称为负升贴水。

升贴水产生的原因

升贴水产生于多种因素，包括：

• 供需关系：当现货供应短缺或期货需求旺盛时，期货价格会上涨，导致正升贴水。



• 仓储成本：如果持有现货的成本（例如仓储费）较高，则期货价格会高于现货价格，以补偿仓储成本。
• 利息成本：持有期货需要支付利息，因此期货价格会高于现货价格，以反映利息成本。
• 预期未来价格：如果市场预期未来现货价格会上涨，则期货价格也会上涨，导致正升贴水。

期货升贴水的价格是怎么出来的？

期货升贴水是通过以下公式计算出来的：

升贴水 = 期货价格 - 现货价格

实例说明

假设小麦的现货价格为每吨 1000 元，而 3 个月后的期货价格为每吨 1030 元。在这种情况下，期货升贴水为：

升贴水 = 1030 元 - 1000 元 = 30 元

这表明期货价格比现货价格高出每吨 30 元，即正升贴水。

升贴水的意义

升贴水为交易者提供了以下信息：

• 市场供需情况：正升贴水表明现货供应短缺或期货需求旺盛。
• 仓储成本：正升贴水也可能反映出仓储现货的成本。
• 未来价格预期：正升贴水表明市场预期未来现货价格会上涨。

交易者可以通过分析升贴水来制定明智的交易决策。例如，如果正升贴水很大，交易者可能会考虑买入期货以获利。

期货升贴水是反映期货价格与现货价格之间差异的重要指标。它由多种因素产生，为交易者提供了市场供需情况、仓储成本和未来价格预期的信息。通过了解升贴水的计算和意义，交易者可以做出更明智的交易决策。