什么是升贴水？

升贴水是现货价格与期货价格之间的差价。当现货价格高于期货价格时，升贴水为正值；当现货价格低于期货价格时，升贴水为负值。

锌锭期货合约内容

锌锭期货合约是由上海期货交易所（SHFE）上市的一种标准化期货合约，其合约内容如下：

• 合约单位：5 吨
• 交易单位：1 手（5 吨）



• 最小变动价位：50 元/吨
• 交易时间：上午 9:00 - 下午 3:00
• 交割月份：3、6、9、12 月
• 交割品级：符合 SHFE 锌锭交割标准的锌锭
• 交割仓库：SHFE 指定仓库

锌锭对期货升贴水表

锌锭对期货升贴水表是反映锌锭现货价格与期货价格差价的表格。下表为 7 月 12 日的锌锭对期货升贴水表：

| 合约 | 升贴水（元/吨） |

|---|---|

| 09 月 | 250 |

| 12 月 | 150 |

升贴水表如何解读？

从上表可以看出，7 月 12 日锌锭现货价格高于 09 月期货价格 250 元/吨，高于 12 月期货价格 150 元/吨。这意味着：

• 如果现在购买 5 吨锌锭，则需要支付 09 月期货价格加上 250 元/吨的升贴水，即每吨 27,250 元。
• 如果现在购买 5 吨锌锭，则需要支付 12 月期货价格加上 150 元/吨的升贴水，即每吨 27,150 元。

升贴水的影响

升贴水对锌锭现货和期货价格都有影响：

• 现货价格：升贴水为正值时，会推高锌锭现货价格；升贴水为负值时，会拉低锌锭现货价格。
• 期货价格：升贴水为正值时，会吸引期货合约持有人交割现货，从而推高期货价格；升贴水为负值时，会抑制期货合约持有人交割现货，从而拉低期货价格。

影响升贴水的因素

升贴水受多种因素影响，包括：

• 现货供需关系
• 期货市场情绪
• 仓单情况
• 宏观经济因素

锌锭对期货升贴水表是反映锌锭现货价格与期货价格差价的重要工具。升贴水对锌锭现货和期货价格都有影响，并受多种因素影响。了解升贴水对于参与锌锭期货交易至关重要。