5 月 18 日，锡镍期货市场震荡幅度较大，镍期货继续延续下跌走势。将对当日的镍期货市场进行深度分析。

一、市场概述

5 月 18 日，沪镍主力合约 2306 合约收报每吨 207500 元，跌幅 3.12%；LME 镍三个月期货收报每吨 28850 美元，跌幅 1.54%。总体来看，镍期货市场呈现以下特点：

• 沪镍期货重心持续下移，自高点 284000 元已累计下跌超过 20%。



• LME 镍期货交投清淡，成交量较前一交易日明显减少。

二、影响因素分析

(1) 库存累积

近期，镍库存持续上升。据 LME 数据，截至 5 月 18 日，LME 镍库存为 130,403 吨，较前一周增加 6,611 吨。库存累积加剧了市场对供需失衡的担忧情绪。

(2) 宏观因素

美联储加息预期不断升温，全球经济增长前景不容乐观。美元指数强势上涨，对大宗商品价格形成了一定的压制。

(3) 产业链需求疲软

不锈钢是镍的主要消费领域。近年来，受房地产行业下滑和汽车减产的影响，不锈钢需求不振。产业链需求疲软也给镍期货价格造成了拖累。

(4) 供应端边际改善

菲律宾、印尼等主要产镍国镍矿供应陆续恢复，这使市场对短期供应短缺的担忧情绪有所缓解。

三、技术分析

(1) 沪镍期货

从技术面来看，沪镍期货自高点 284000 元跌破 200 日均线后，趋势持续走弱。目前 MACD 指标死叉，KDJ 指标超卖，显示空头气氛较浓厚。下一个支撑位在 200000 元附近。

(2) LME 镍期货

LME 镍期货自高点 39550 美元跌破 200 日均线后，趋势也同样走弱。目前 MACD 指标死叉，KDJ 指标超卖，显示空头气氛较浓厚。下一个支撑位在 27000 美元附近。

四、投资建议

基于以上分析，建议投资者谨慎对待镍期货市场。库存累积、宏观因素、产业链需求疲软等因素对镍价形成压制。从技术面来看，沪镍期货和 LME 镍期货均呈现空头格局。投资者可考虑逢高沽空操作，密切关注市场供需变化和宏观经济走势。

五、免责声明

仅供参考，不构成投资建议。投资者在做出投资决策前，应结合自身实际情况进行独立判断。期货投资具有较高的风险，投资者在参与期货交易前应充分了解相关风险，并合理控制投资风险。