棉花期货是一种标准化合约，买卖双方约定在未来某个特定时间和地点，以特定价格交割一定数量和质量的棉花。而每手棉花期货代表的棉花数量称为合约规模或合约单位。

合约规模

不同交易所和期货品种的棉花期货合约规模有所不同。以下是主要交易所的棉花期货合约规模：

• 郑商所： 50000 斤（25 吨）



• ICE美国棉花： 50000 磅（22.68 吨）
• ICBC印度棉花： 170 坎迪（10 吨）

合约单位

合约单位是指每手棉花期货包含的棉花数量。例如，郑商所的棉花期货合约规模为 50000 斤，合约单位为 50000 斤。

合约价值

棉花期货合约的价值取决于棉花现货价格和合约交割月份。合约价值计算公式为：

合约价值 = 棉花现货价格 × 合约规模 × 合约单位

例如，假设棉花现货价格为每吨 15000 元，郑商所棉花期货合约规模为 50000 斤（25 吨），合约单位为 50000 斤，则该合约的价值为：

合约价值 = 15000 元/吨 × 25 吨 × 50000 斤 = 18750000 元

合约交割

棉花期货合约到期后，买卖双方可以选择交割或平仓。交割是指实物棉花的实际交收，而平仓是指在期货市场上买入或卖出相同数量的合约来对冲持仓头寸。

合约交割标准

不同交易所和期货品种的棉花期货交割标准有所不同。以下是主要交易所的棉花期货交割标准：

• 郑商所： 标准级美棉、国标级皮棉
• ICE美国棉花： 美棉 2 号
• ICBC印度棉花： 标准级印度棉花

合约交割地点

不同交易所和期货品种的棉花期货交割地点有所不同。以下是主要交易所的棉花期货交割地点：

• 郑商所： 郑州商品交易所指定仓库
• ICE美国棉花： 美国指定仓库
• ICBC印度棉花： 印度指定仓库