期货合约是一种标准化的金融合约，代表买卖双方在未来某个特定日期以特定价格买卖某一标的物的协议。为了保证期货市场的稳定性和有序运行，各国商品交易所一般都会对期货合约设置每日涨跌幅限制。涨跌幅限制规定了期货合约价格在当日的最高涨幅和最低跌幅，旨在防止价格剧烈波动和市场操纵。

子 1：每日涨跌幅限制的设置

每日涨跌幅限制的设置通常基于以下因素：

• 标的物的流动性：流通性高的标的物通常具有较小的涨跌幅限制，因为它们能够迅速吸收大量交易。



• 市场波动性：波动性较大的标的物通常具有较大的涨跌幅限制，因为它们更容易受到市场情绪和新闻事件的影响。
• 交易所规定：不同的交易所对同一标的物的涨跌幅限制可能不同。

子 2：涨跌幅限制的类型

根据不同的计算方式，涨跌幅限制主要分为以下两种类型：

• 绝对涨跌幅限制：以合约价格为基数，规定一个固定百分比的涨跌幅范围。例如，某期货合约的绝对涨跌幅限制为 5%，这意味着其价格在当日的涨幅不能超过合约价格的 5%，跌幅也不能低于合约价格的 5%。
• 相对涨跌幅限制：以前一交易日的结算价为基数，规定一个固定百分比的涨跌幅范围。例如，某期货合约的相对涨跌幅限制为 10%，意味着其价格在当日的涨幅不能超过前一交易日结算价的 10%，跌幅也不能低于前一交易日结算价的 10%。

子 3：涨跌幅限制的优点和缺点

优点：

• 稳定市场：涨跌幅限制有助于防止市场价格出现剧烈波动，降低市场风险。
• 防止操纵：涨跌幅限制可以一定程度上防止市场操纵者通过大量买卖特定合约来人为抬高或压低价格。
• 保护投资者：涨跌幅限制可以帮助保护投资者免受极端价格波动的影响。

缺点：

• 影响市场效率：涨跌幅限制可能会限制市场的流动性和定价效率，因为它们可能阻止价格反映市场供需状况。
• 限制市场机会：涨跌幅限制可能会限制交易者捕捉市场机会的能力，特别是当价格受到限制而无法达到其真实价值时。
• 延迟价格调整：涨跌幅限制可能会延迟价格对市场基本面的调整，导致价格与价值脱节。

子 4：突破涨跌幅限制的后果

当期货合约价格触及涨跌幅限制时，交易所通常会采取以下措施：

• 盘中交易暂停：如果合约价格连续触发涨跌幅限制，交易所可能会暂时暂停盘中交易，以冷静市场情绪和防止进一步的波动。
• 延长交易时间：交易所可能会延长交易时间，以允许更多的交易者参与并吸收市场的波动。
• 调整涨跌幅限制：在极端情况下，交易所可能会调整涨跌幅限制，以反映市场的实际情况。

需要注意的是，突破涨跌幅限制的后果可能因交易所和合约的不同而有所不同。投资者在参与期货交易前应仔细了解相关规则和规定。