铜期货基本面分析(铜期货基本面分析2020)

铜期货基本面分析2020年铜市场展望

铜期货价格大的趋势是什么?

1、供应:2015年铜精矿产能将减少

根据国家统计局数据显示,2015年全球铜精矿产量为1.76亿吨,同比下降3%,过剩160万吨,过剩的产量主要集中在非洲和东南亚地区。

2、库存:截至2月18日,LME铜库存为99.95万吨,LME铜库存为32.87万吨,COMEX铜库存为123.31万吨。

3、废铜:2015年废铜进口量为760吨,同比减少17万吨。

4、进口:2015年进口废铜进口量为457.5万吨,同比减少4万吨,累计减少14.1万吨。

5、库存:2015年全年废铜进口量为22.5万吨,同比减少4万吨,累计减少14.1万吨。

6、国际市场:2015年年初,国际铜价呈现振荡走势,美元升值,国际买家囤货意愿不强,导致全球铜库存增加,而在价格下滑的情况下,需求被抑制,保税区库存难以增加。

产能的减少,令铜期货价格下滑,为铜期货价格的下滑奠定了基础。

基本面分析:

1、宏观经济:2015年,宏观经济整体处于平稳增长的态势,但是1月29日,国家公布了一系列重磅经济数据,这是继5月份的首个经济数据之后,当月以来最为全面的一系列重磅经济数据,一季度GDP同比增长4.9%,前值为4.6%。

2、供求关系:2015年全球铜市场供需格局有所改善,但是供给仍然呈现过剩,而需求维持稳健增长,但是供给的扩张趋势有所放缓,而这说明全球铜市场过剩的格局正在逐渐被改善,这将会给铜价带来一定的压力。

3、季节性因素:国际现货市场现货市场在清明节后迎来了传统的淡季,在整体行情不淡的背景下,铜价震荡运行,国际现货市场也呈现出淡季不淡的局面。

4、基本面因素:目前,美联储加息的概率已经降至最低,而国内现货市场则表现为:现阶段,国内现货升水并没有明显的回升,这将给盘面带来较大的压力。

5、资金因素:原油市场震荡运行,基金持仓和持仓变化并不是特别大,而且多空双方的力量对比也非常的大。从资金动向来看,2015年4月,多头持仓出现减少,空头持仓也出现回升,这对于铜价形成了一定的压制。

个人总结:

4月,主要经济数据还未出炉,市场对于铜需求的担忧还将进一步的发酵,虽然宏观数据的偏暖,但是由于工业领域的经济数据整体表现较差,市场需求疲弱的现象依然没有得到明显的改善,虽然库存仍处于偏高水平,但是铜市的弱势并没有得到明显的缓解。

目前铜市场的风险偏好与其他工业品的价格有所分化,比如金属铝方面,虽然人民币汇率走强,但是美联储加息预期强烈,导致国际大宗商品价格存在一定的反弹需求,虽然对铜价形成了一定的压制,但是国内经济数据整体表现较好,市场需求疲弱,对铜价形成一定的支撑。

总的来看,虽然市场的消息炒作题材有限,但是本周一发布的会议纪要释放的更多是一些积极的信号,这对于大宗商品市场而言是一个很大的利空,虽然今年第一季度铜价出现较大幅度的下跌,但是到目前为止市场仍然认为大宗商品价格将会在低位盘整一段时间,这对于铜价是一个比较好的利多因素,市场从目前看并没有大的做空机会,而且在美元强势上攻的背景下,国际大宗商品很难出现大的下跌。