期货市场中，合约按交割日期的不同分为远期合约和近期合约。理解两者之间的关系对于投资者制定交易策略至关重要。

定义

• 远期合约：距离当前日期较远，在较晚时间交割的合约。
• 近期合约：距离当前日期较近，在较早时间交割的合约。

到期日

远期合约的到期日远于近期合约。这反映了两种合约交割时间的差异。例如，在原油期货市场上，远期合约的到期日可能在几个月后，而近期合约的到期日可能在几周后。

价格差异

由于到期日不同，远期和近期合约的价格通常有所不同。近期合约通常比远期合约价格更高，因为投资者愿意为更早交割支付溢价。这种价格差异称为基差（Contango）。

仓位滚动

投资者可以利用近期合约和远期合约之间的价格差异进行仓位滚动。当近期合约接近到期时，投资者可以平掉近期合约，同时买入下一月份的远期合约。通过这种方式，他们可以锁定利润或维持头寸，而无需进行实际交割。

优点和缺点

远期合约的优点：

• 可以锁定期货价格，规避价格波动风险。
• 对于需要在未来特定时间交割商品的买家和卖家来说非常有用。

近期合约的优点：

• 流动性更高，交易更活跃。
• 价格反映更即时的市场状况。

远期合约的缺点：

• 流动性较低，交易成本可能较高。
• 仓位滚动可能涉及额外的交易费用。

近期合约的缺点：

• 价格波动性更大，风险更高。
• 必须在到期前交割商品或平仓，否则可能面临违约风险。

实际应用

期货远期合约和近期合约在实际交易中有着广泛的应用：

• 套期保值：企业可以在不同的交割月份购买远期和近期合约，以对冲未来价格的波动风险。
• 套利交易：交易员通过利用远期和近期合约之间的套利机会来获利。
• 投机交易：投资者可以使用近期合约来进行短期价格投机，而远期合约则可用于长期趋势交易。

期货远期合约和近期合约是期货市场中重要的组成部分，有着不同的作用和特点。理解两者之间的关系对于投资者管理风险、制定交易策略和实现投资目标至关重要。通过权衡每种合约的优点和缺点，投资者可以做出明智的决定，以满足其特定的投资需求。