什么是期货？

期货是一种金融衍生品，它代表着未来某个特定时间点或日期对标的资产（如商品、股票或债券）进行交易的合约。期货 контракт контракт用于锁定未来价格并对冲风险。

期货价格的决定因素

期货价格是在期货交易所公开竞价的，由市场供需关系决定。以下因素影响期货价格：

• 现货价格：期货价格通常基于标的资产的当前现货价格。



• 供需：供求关系对期货价格产生重大影响。当需求超过供给时，价格会上涨；当供给超过需求时，价格会下跌。
• 存储成本：对于商品期货，存储成本是影响价格的一个因素。如果储存商品的成本很高，则期货价格会更高。
• 利率：利率影响期货合约的持有成本。利率上升导致持有成本增加，期货价格下降；利率下降导致持有成本降低，期货价格上升。
• 市场情绪：市场情绪和预期也会影响期货价格。如果市场对标的资产的前景乐观，期货价格会上涨；如果市场悲观，期货价格会下跌。

期货价格的形成

期货价格形成过程如下：

1. 竞价：交易者在指定交易时间内提交买卖订单，指定价格和数量。
2. 撮合：交易所将买单和卖单进行匹配，形成交易。
3. 公开报价：每次交易后，交易所都会公开更新买入价、卖出价和成交量。
4. 供需平衡：价格逐渐调整，直至达到供需平衡，即买入量等于卖出量。

期货价格与现货价格的差异

期货价格与现货价格之间有时存在差异，称为“基差”。基差可能由以下因素引起：

• 存储成本：如果储存标的资产的成本很高，期货价格可能高于现货价格。
• 季节性：对于商品期货，由于季节性供需差异，期货价格可能与现货价格不同。
• 市场情绪：市场情绪会影响期货价格和现货价格之间的差异。

期货价格的重要性

期货价格对于市场参与者很重要，因为它提供以下信息：

• 未来价格预期：期货价格反映了市场对未来价格的预期。
• 风险对冲：期货合约可用于对冲价格波动风险。
• 投机机会：期货价格波动可以为投机者提供机会。

期货价格是由市场供需关系决定的，受现货价格、存储成本、利率和市场情绪等因素的影响。期货价格与现货价格之间可能存在差异，这称为基差。期货价格对于市场参与者很重要，因为它提供未来价格预期、风险对冲和投机机会。