美国中长期国债期货是一种金融衍生品，它允许投资者对未来特定时间点美国国债的利率和价格进行投机或对冲。国债期货合约的报价和交割涉及到合约价值的计算，将深入探讨这一公式。

合约价值的计算公式

美国国债期货合约的价值由以下公式计算：

合约价值 = 面值 × 价格 × 换算系数

其中：

• 面值：合约规定的标的国债面值，通常为 100,000 美元。
• 价格：合约报价的百分比表示，称为“点”。
• 换算系数：将点转换为美元的系数，由芝加哥商品交易所 (CME) 设定。

报价

美国中长期国债期货合约在芝加哥商品交易所交易，以百分比形式报价，称为“点”。例如，如果 10 年期国债期货合约报价为 99.50，这意味着标的国债的面值价值为 99.50 美分，即 99,500 美元。

交割

国债期货合约的交割涉及到实物交割标的国债。当合约到期时，买方有义务接收标的国债，而卖方有义务交付标的国债。交割通常在交割月（通常是到期月的下一个月）的第一个工作日进行。

换算系数

换算系数是一个由 CME 设定的常数，用于将点转换为美元。对于 10 年期和 30 年期国债期货合约，换算系数为：

• 10 年期国债期货：1,000
• 30 年期国债期货：1,000

示例计算

假设 10 年期国债期货合约报价为 99.50，计算合约价值：

合约价值 = 100,000 美元 × 99.50% × 1,000

= 99,500,000 美元

这意味着，当合约报价为 99.50 时，合约价值为 99,500,000 美元。

美国中长期国债期货合约的报价和交割涉及到合约价值的准确计算。理解合约价值的计算公式对于投资者进行明智的投资决策至关重要。通过使用面值、价格和换算系数，投资者可以准确确定合约的价值，从而有效地管理风险和实现投资目标。