一、市场概况

回顾上周，沪锌主力合约2310运行区间为24900-25550元/吨，累跌250元，周度收盘于25180元/吨，成交量为13.8万手，持仓量为6.2万手。

二、影响因素

宏观方面：

• 美联储加息预期：市场预计美联储将于8月议息会议上再次加息75个基点，以抑制通胀。加息预期增强了美元指数走强预期，给有色金属期货价格带来压力。



• 经济数据疲弱：美国7月份消费者信心指数创历史新低，表明经济衰退风险加剧。疲弱的经济数据也拖累大宗商品需求预期。

基本面方面：

• 库存回升：截至8月12日，LME锌库存环比增加750吨至15.5万吨。库存回升增加了对锌市场的供应压力。
• 消费疲软：受经济下行影响，全球锌消費需求疲软。据国际铅锌研究小组（ILZSG）预计，2023年全球锌精矿需求将同比下降2.1%。
• 矿山复产：受锌价下跌影响，部分矿山近期宣布复产，增加了锌精矿供应。

技术面：

从技术面来看，沪锌主力合约2310继续运行于布林线中轨下方，MACD指标呈现空头走势，KDJ指标也处于低位。技术面显示锌价继续看跌格局。

三、操作策略

趋势跟踪者：

保持空头头寸，目标位25000元/吨。

止损位可设在26000元/吨。

回调入场者：

24700元/吨附近做多，目标位25500元/吨。

止损位可设在24300元/吨。

四、风险提示

• 美联储加息超预期，导致美元指数进一步走强。
• 经济衰退风险加剧，抑制锌需求。
• LME锌库存持续增加，加剧供应压力。

五、后市展望

短期内，锌价预计仍将承压下行。中长期来看，随着全球经济复苏，锌需求有望逐步回升，锌价有望逐步企稳反弹。