在期货交易中，展期是指将到期合约平仓，并同时建立一个新的、到期日更远的合约，以维持头寸。与展期类似，还有延期，两者都是调整期货合约到期日的交易策略。但展期和延期之间存在一些关键区别。

展期

定义：

展期是指同时平仓临近到期的合约，并建立一个到期日更远的合约。此举通常在现货合约即将到期之前进行。

目的：

展期有两个主要目的：

• 延续头寸：通过展期，交易者可以保持其市场敞口，避免在合约到期时关闭头寸。



• 管理风险：当合约接近到期时，流动性通常会降低，波动性会增加。通过展期，交易者可以将风险转移到到期日更远的合约中，从而避免这些不利因素。

流程：

展期过程通常包括以下步骤：

1. 平仓现货合约：在当前合约到期前几天，交易者平仓其持有头寸。
2. 建立新合约：紧交易者建立一个到期日更远的合约。
3. 转移头寸：交易者将当前合约中的头寸转移到新合约中。

延期

定义：

延期是指将现有期货合约的到期日延长。与展期不同，延期是在不平仓现货合约的情况下进行的。

目的：

延期的主要目的是：

• 推迟交割：交易者可以将合约的交割时间推迟到更远的未来，从而有更多时间安排交割事宜。
• 管理风险：当市场条件不利时，延期可以为交易者提供更多时间做出调整或平仓。

流程：

延期的过程相对简单，通常涉及以下步骤：

1. 通知交易所：交易者向交易所提出延长合约到期日的请求。
2. 获得批准：交易所审查请求并决定是否批准延期。
3. 支付费用：交易者需要支付一笔费用以延长到期日。

展期与延期的区别

虽然展期和延期都是调整期货合约到期日的交易策略，但两者之间存在一些关键区别：

| 特征 | 展期 | 延期 |

|---|---|---|

| 现货合约处理 | 平仓 | 保持持仓 |

| 目的 | 延续头寸、管理风险 | 推迟交割、管理风险 |

| 流程 | 平仓 + 建立新合约 | 仅调整到期日 |

| 费用 | 无 | 可能需要支付费用 |

展期和延期的利弊

展期：

• 优点：保持头寸敞口，管理临近到期的风险。
• 缺点：可能需要支付交易费用，需要频繁监测市场。

延期：

• 优点：推迟交割，提供更多时间调整头寸。
• 缺点：可能需要支付费用，可能会影响头寸的流动性。

展期和延期都是期货交易中重要的调整期货合约到期日的策略。了解这两种策略之间的关键区别对于交易者管理风险和维持头寸至关重要。在做出决定时，交易者应仔细考虑其具体交易目标、市场条件和潜在费用。