国债期货基差计算(国债期货基差计算方法)国债期货市场中,与现货市场的变化程度相对偏弱,也往往在价格变动程度上对于基差变动的敏感度较高,体现了市场多空力量对比的依仗。一般而言,基差变动与持有债券的持有人成本变化、银行持有债券的成本变动等因素有密切关联,因此两者基差变动的稳定性存在较大的差异。基差变动与持有债券的持有人成本变动的状况密切相关。这主要体现在:一是持有债券持有人多头与持有人空头的数量不同。二是持有债券的持有人的需求不同。持有债券的持有人一般是银行、保险、证券、保险的供应商、会计师事务所等的总部或贸易公司,这些性质的卖方,为债券持有人的利益而买方。三是持有债券的供给不同。持有债券的供给较为集中,主要集中在少数非国有银行、国有控股的上市公司,如房地产行业、有色金属行业、钢铁行业等,在国家政府的政策引导下,这些企业或发行国债,则会直接对市场上的利率变化产生影响。四是持有债券的心理不同。持有债券的心理因素在投资者心理上也不一样,这种心理因素主要表现在:一是持有债券的成本和投资人的收益差收益差;二是在投资者心理上存在着明显的操作心理。而基差变动与持有债券的心理因素有较大关系,其中还可以体现为持有债券的成本变动、持有债券的持有人收益变动、投资者心理的期望变动、债券的持有人的收益变动等因素。因此,持有债券的心理因素可以说是债券市场中的技术性变化,具有一定的传导作用。