期货及衍生品研究院(期货研究部)有关负责人表示,大商所推出的期权新品种,将更多期权品种引入境外交易者,有利于期权市场的完善和平稳运行,对于推出期权品种有何影响?

据悉,大商所在“上市初期”,推出了期权合约月份、品种及规则等期权合约,且沿用原来的“最后交易日”。据悉,自去年11月6日交易时(即12月18日)起,该合约的最后交易日和到期日均与最后交易日一致。

据悉,为更好地满足实体企业精细化风险管理需求,大商所将分两个阶段进行。第一阶段是配对日前10个交易日的结算。第二阶段是配对日前10个交易日的结算。第三阶段是交割日前5个交易日的结算。第四阶段是期权上市首日的收盘。

大商所有关负责人表示,“一圈两中心”已形成以“一圈两中心”为核心的期权交易体系,既结合大商所期权品种运行情况,又在期权规则体系框架上与其他现有品种保持一致。根据“一圈两中心”原则,交易所可根据市场实际情况,分阶段实行全市场期权交易。”

除上期所外,大商所去年推出了铁矿石、棕榈油、焦炭、焦煤、铁矿石等四个品种期权,将期权品种推入了新的交易品种。

“近两年大商所相继推出商品期权,2021年6月,场外期权新增了生猪、玉米、铁矿石等期货品种,2022年3月,铁矿石和棕榈油期权也作为期权工具引入境外交易者。”中国证券报记者了解到,作为期权首批推出业务的品种,生猪期权为大商所场外期权业务系统提供了更多服务,包括期权风险管理策略、做市商策略、价格发现、行权价交易、互换定价等策略。

据介绍,大商所将场外期权作为衍生品工具的重要抓手,以传统的期权交易策略为例,虽然场内期权隐含波动率比较低,但从2021年7月开始,场内期权隐含波动率就开始稳步上升,截至2022年3月9日,8个交易日的隐含波动率已经提升至了9.7%,为管理风险提供了较好的工具,相关期权策略可以根据实际情况,合理运用,更好地满足了实体企业的精细化风险管理需求。

据了解,自2022年3月1日起,大商所将期权交易的结算系统与客户号连接,实时记录每日结算价格,实时分析资金流向和价格波动情况,并针对客户进行第二日结算。同时,对客户期权持仓进行清算,将客户交易编码与期权持仓进行关联,实时向客户发出交易编码申请,到交易所进行客户逐笔交割结算,将客户交易编码与期权持仓进行关联。

“综合来看,大商所此次推出的生猪期权是与大商所现有的铁矿石期权相关性较高,具有较强的市场流动性,能够满足企业风险管理需求。”王骏表示。

此次大商所期权交易策略升级以来,场外期权策略也成为新的工具,发挥了为企业的风险管理提供更好的工具,降低企业期权组合的波动率风险。在玉米等品种场外期权方面,大商所期权交易策略升级以来,整体运行平稳,对风险管理市场的影响力明显提升,为企业套保、风险管理贡献了非常大的业绩。

优化规则体系 保障企业稳健经营

经过一年多的努力,今年上半年大商所期货与期权成交、持仓、成交规模稳步增长,市场结构日趋成熟。