南华期货恒生(南华期货深圳)事务所高级分析师马晓婧对期货日报记者表示,近期大宗商品价格波动明显,对于实体企业而言风险已经比较大。

2022年的期货市场会怎么走?对于很多企业而言,他们的利润受到影响,但同时也面临着波动较大的风险。南华期货金融工程研究院副院长王骏对期货日报记者表示,当前风险管理市场呈现出的波动率偏低、基差波动较大的特点,是实体企业规避风险的重要渠道之一,也是实现稳定经营的前提。

南华期货宏观经济研究员冯晓霞对期货日报记者表示,近期全球流动性市场持续偏紧,导致大宗商品价格波动加大。继上期所、郑商所之后,近日在上海等地举办了线上、线下大赛,多方面的政策和文件发布,令市场风险偏好明显回升。对于企业而言,虽然整体经营压力并不明显,但在市场下跌过程中,要规避风险也是风险管理中必须经历的过程。

宝城期货金融工程研究院宏观经济研究中心主任李忠表示,随着全球流动性的提升,大宗商品价格也将出现回落。“在这种情况下,经营压力会在一定程度上加剧企业的生产成本,企业为应对大宗商品价格下跌所采取的抗风险策略。”

期货日报记者梳理发现,自2021年以来,除了南华期货等少数企业由于大宗商品价格下跌被动减产,上游企业依然以套期保值为主要方式,通过套期保值以及期权套利等方式,规避了价格波动的风险。

上期所相关人士对记者表示,近段时间,上期所就创新推出了6个期权工具,包括上证50etf期权、沪深300ETF期权、低硫燃料油期权和商品期权。“期权工具之间有过渡期,但还有时间、工具和规则上的不同。”该人士表示,对于企业而言,在进行套期保值过程中,可以将期货做空到比进行多,这对于风险管理的需求更大,“对于企业而言,期权工具是我们开展生产经营活动最重要的工具之一。”

另外,南华期货相关人士还表示,当前大宗商品价格的大幅波动使得企业的生产成本上升,尤其是在生产经营过程中,对于上下游企业而言,最需要考虑的是期权工具如何提供多样化的策略,更重要的是规避风险。企业要正确认识期权的作用,并根据不同的策略制定不同的套期保值策略,减少期权产品的组合波动。

“在衍生品市场,做多是相对比较稳健的操作,但如果在行情启动初期,市场做多的头寸对冲比较容易。”南华期货相关人士补充道。

此外,在持续盈利的情况下,相关企业还可以通过基差交易等新业务的开展来规避风险。

此外,值得注意的是,去年以来,市场风险逐步增大,“企业遇到价格波动较大、生产经营不稳、融资困难等,都面临一定的经营困难。企业需要在经营中不断完善自身的风控体系,以抵御市场波动风险,提升风险管理水平。”南华期货相关人士对记者表示,相关部门仍将坚持底线思维,在对冲行情、精准采购、风险可控前提下,灵活运用金融工具、政策支持等工具,降低企业的成本。

德邦证券研究所所长助理李杨表示,期权工具的推出,为企业管理经营风险提供了机会。企业管理决策有了更高的基础,因此能够在相对低风险的条件下实现预期收益。对于企业而言,期权工具可以在风险可控的情况下,选择最大程度的场内工具来规避市场波动,实现平稳运营。