田伟 西部期货(王伟波 期货)公司副总经理

主要业务

本期观点

1.1 PTA期货供需维持基本平衡

PTA供应方面,12月以来装置负荷逐步回升,PTA装置负荷持续回升,12月中旬至12月中旬,恒力石化250万吨装置产能检修,检修装置较少,供需整体维持偏紧格局。12月中旬至明年一季度,恒力石化50万吨装置、恒力石化225万吨装置、恒力石化220万吨装置有检修计划,供应整体呈现收缩。

下游方面,聚酯工厂开工率较高,春节前部分工厂开始放假,聚酯装置开工率较高。截至12月29日,涤纶长丝成交均价环比上涨5元/吨,聚酯工厂开工率较高。但12月恒力石化投产的220万吨装置,以及复产120万吨的装置,产量较少,对PTA现货供应的影响相对有限。

乙二醇产量方面,国内乙二醇产量相对稳定,进口依存度依然偏高,供给相对充裕,此外,一季度国内乙二醇库存从7.85万吨,下降至2.68万吨,创近几年来新低。国内产能、开工、供应双双下降,供给、需求方面有一定矛盾,且春节前受国内新型肺炎疫情影响,市场对未来需求有一定的担忧,这会给市场带来一定的压力。

需求方面,国内多地汽车市场持续回暖,以及春节之后疫情管控不断深化,消费者出行需求提升,汽车市场有明显的好转。

操作建议:期货乙二醇短期震荡运行,可考虑在4250-4500区间做多,入场参考4260附近。