期货黑色系大涨(期货黑色系继续看跌)

1、基本面:

螺纹钢价格强势反弹,主要原因有三个:第一,螺纹钢在库存持续下降、产量创历史新高的情况下,再度创下新高。这引发市场对后期需求的担忧。第二,近期现货价格连续上涨,引发市场对供应增长担忧。第三,黑色系自10月以来一直处于高位盘整。对此,我们认为,房地产市场对需求支撑较强。

2、基本面:

期货黑色系走高,主要原因有三个:第一,贸易商对预期有需求。当前,国内螺纹钢现货价格出现较大波动,且投机资金入市积极,导致螺纹钢市场价格快速上涨。第二,港口现货库存、钢厂库存均持续下降,间接支持了螺纹钢价格的上涨。第三,建筑需求预期升温。特别是国内外需求的表现明显强于预期,螺纹钢价格在供需错配的情况下,也存在上涨的动力。

从基本面来看,供应端目前钢材供给在收缩,且近月供给相对偏紧,整体现货价格保持高位。需求端螺纹钢表现突出,主要原因有三个:第一,房地产开发投资、汽车、家电等下游的需求增长,导致建筑需求出现增长;第二,房地产新开工面积下降,库存消耗率开始回落,但当前房地产库存仍在下降,且下游有新开工和施工面积的增加;第三,钢厂的焦炭库存持续下降,显示钢厂对需求旺盛,预计后期在低利润的支撑下,钢厂有一定的拿货意愿,使得价格走势坚挺;第四,房地产新开工数据的超预期增长,使得施工面积持续增加,使得整体需求强劲。

从供给端来看,目前螺纹钢供给端虽然有新的影响,但更多的体现为环保限产带来的供给缩减。后期来看,螺纹钢供给端的扰动仍然存在,限产的放松也将会对螺纹钢供给端形成一定的扰动。由于目前,螺纹钢库存绝对值较低,供应端的扰动仍然存在,螺纹钢价格后期仍将在高位盘整。

3、基本面:

从基本面来看,供给方面,据统计,1-5月份,我国粗钢表观消费量为152.9万吨,同比下降3.9%。进入6月份,粗钢日均产量小幅下降至245万吨,但同比增长12.9%,钢厂对高价原材料的需求旺盛。粗钢日均产量则出现明显回升。数据显示,6月份全国粗钢日均产量为246.8万吨,较6月份增加27.5万吨,但仍较去年同期下降17.3%,这是两年来的最低水平。随着6月份的产量回升,钢材社会库存的下降幅度也将受到一定的压制。

需求方面,根据统计局的数据,5月份我国生铁产量为24848万吨,同比下降6.2%;粗钢表观消费量为5575万吨,同比下降3.2%。钢材社会库存较去年同期下降近3万吨,其中钢材库存下降最大,为2508万吨,为历年来的最低水平。据中钢协数据显示,截至6月中旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1453万吨,较6月份增加37万吨,增幅10.8%。国内高炉开工率较去年同期仍有继续增加势头。

进出口方面,数据显示,6月份我国进出口总值55.02万亿元,同比增长4.8%,其中出口256.47万亿元,增长4.7%;进口73.76万亿元,增长19.5%;贸易顺差11.86万亿元,扩大7.4倍。

利润方面,在碳达峰、碳中和目标指导下,我国钢铁行业利润占比较大,行业利润主要来自于上游的电炉钢、高炉炼钢、中厚板以及钢材品种。