豆粕期货走势分析(豆粕期货走势分析)

1、影响豆粕价格的因素

豆粕是大豆的副产品,从生产的角度看,豆粕主要用于养殖业,也可用于养鱼。不过,随着人们生活水平的提高,动物的胃口在日益减少,造成肉类价格的下降,也在一定程度上影响着人们对豆粕的需求,从而间接对豆粕价格产生影响。

(1)供应和需求

豆粕供应和需求量主要由豆粕生产和豆油产量构成。根据美国农业部预计,全球2016/17年度大豆年末库存为4600万吨,其中豆粕需求为1110万吨。其中中国在2016/17年度大豆进口量为750万吨,占进口总量的71%。此外,美国对中国340万吨的大豆出口量为220万吨,占进口总量的25%。中国在2016/17年度大豆出口量为700万吨,占出口总量的25%。由于中国对美国大豆的需求减少,以及中国从其它国家进口大豆,豆粕供应下降,使得豆粕价格上升。

(2)国内供给

由于我国养殖业对豆粕的需求,并且随着中国城镇化进程的推进,中国农业部提出力争使中国豆粕在全球市场占有一席之地。数据显示,2017/18年度我国豆粕的进口量为254万吨,占比为40%。从实际的情况看,2016/17年度中国进口的大豆主要来自美国、巴西、阿根廷和乌拉圭等南美国家。其中阿根廷是中国的最大的豆粕进口来源国,从美国进口的大豆占比超过80%,从乌拉圭进口的大豆占比不到10%。

(3)需求

在世界上其他国家的进口量的情况下,豆粕的需求量是影响豆粕价格的重要因素。一般来说,在其他国家的进口量减少时,豆粕需求量增加;在其他国家的进口量增加时,豆粕需求量降低。由于豆粕价格的下跌,成本降低,促使进口商从其他国家进口更多大豆,以弥补国内供给缺口。一般来说,豆粕价格下跌,豆粕价格上升;豆粕价格上涨,豆粕价格下降。不过,上述因素有一定的相互影响。

(4)价格

豆粕价格与其他油籽、大豆等油籽、大豆的价格存在一定的反向关系。当豆粕价格下跌时,豆油价格上升;豆油价格上升时,豆粕价格下降。

(5)国内供需

通常国内市场上,有一个重要的油籽、大豆的供给,油籽供应量的增加将增加豆粕的供给量,使得油籽价格上涨,从而使得国内豆粕价格下降。同时,国内外大豆的价格差,也会使得进口大豆的到港成本降低,从而刺激国内大豆进口量增加。(6)进口大豆供应量的多少

进口大豆主要集中在大连、天津地区。大连、天津的大豆供应量分别占总供应量的80%、5%。其大豆的压榨数量较小,但其产品主要为豆粕,其价格上涨幅度较大。因此,进口大豆的数量较少,油籽的供应量较大,导致国内大豆供应相对充足。另外,由于大豆价格的低迷,使得进口大豆的到港成本降低,由此也使得油籽的价格下跌。(7)国际市场

除了上述因素外,国内市场的大豆供应量变化也会影响豆粕价格。一般来说,国际市场上,油籽价格上涨,豆粕价格会下降;大豆供应量减少,则豆粕价格会上涨。在分析美豆和南美大豆的供给时,应该多关注美国大豆的价格情况,如果美国大豆丰收,则会有利于美国大豆出口,并令美豆价格承压。