周小雄 期货(周小康期货)

2、本周下跌的主要原因

2、巴西大豆库存减少

南美大豆进入供应偏紧阶段,截至3月23日巴西大豆库存达到2.17亿吨,本周预计下降至2.25亿吨,同比减少6%。其中,2020/21年度巴西大豆产量预计将达到5.72亿吨,而去年的总产量为5.71亿吨。巴西国内油籽价格持续上涨,或将带动巴西大豆压榨利润走高。巴西大豆装船发运恢复缓慢,巴西大豆压榨企业的大豆库存明显下降。

本周,南美大豆进口商陆续停报,南美大豆出口装船数量亦将放缓。4月初,巴西大豆出口商与巴西国内压榨商协会达成协议,取消中国向巴西采购大豆的配额。但巴西出口商无法直接参与巴西大豆的采购,最终取消询价。目前巴西与中国的大豆贸易不受配额限制,更多是面向中国出口大豆。5月,巴西大豆出口量预计达到470万吨,也是2020年2月以来的最高水平。

3、巴西大豆现货压榨利润持续上涨

巴西大豆压榨利润持续上涨,截至3月23日,巴西大豆压榨利润为42.95美元/吨,高于去年同期的46.26美元/吨,同比提高11%。

4、巴西大豆出口报价大涨

截至3月23日,巴西大豆3月船期报价为635美分/蒲式耳,比上一交易日上涨5美分/蒲式耳,美国大豆3月船期报价为634美分/蒲式耳,比上一交易日上涨3美分/蒲式耳,美国大豆3月船期报价为627美分/蒲式耳,比上一交易日上涨4美分/蒲式耳。

南美大豆进入生长期,气候干旱持续,巴西大豆播种工作已经完成。本周,巴西大豆收割工作已经结束,巴西大豆将开始收割。目前巴西大豆收割工作已经完成,未来一段时间巴西大豆将进入关键生长期。同时,巴西国家气象机构数据显示,1-3月巴西大豆主产区的降水情况有利于作物的大豆生长。近期,巴西东南部州及巴西中部地区已经开始发生一定程度的降水,但降雨不会很快结束。本周,巴西中部地区天气条件改善,随着气温的升高,巴西大豆主产区正值大豆鼓粒期。截至3月23日,巴西大豆收割工作完成了35%,接近90%的大豆收获工作完成,后期干旱仍是影响大豆产量的主要因素。

5、阿根廷大豆进入关键生长期

大豆进入关键生长期,天气对南美大豆产量的影响。受天气影响,阿根廷大豆进入关键生长期,其影响较大。阿根廷大豆产量占到全球的60%以上。阿根廷大豆总产量接近世界第二位,但由于拉尼娜现象和降雨不足的因素,阿根廷大豆产区天气出现异常。近期,阿根廷大豆主产区出现了较为严重的干旱,主要是出现了土壤、作物带和灌溉系统等虫害。后期,阿根廷天气因素对阿根廷大豆产量影响较大,其影响较大。

6、国内大豆库存下降

截止到3月底,我国进口大豆库存为671万吨,较去年同期下降203万吨,减幅在90%以上。本年度大豆进口量将达到5600万吨,同比增加166万吨。而我国油厂的大豆库存处于较低水平,库存的下降意味着国内大豆库存依然处于偏低的水平。截至3月中旬,全国港口大豆库存为639.37万吨,较上月底下降2.45万吨,降幅为62.8%。后期,大豆库存仍处于偏低状态。

7、美国大豆主产区降水改善

近期,美国大豆主产区气温持续走高,利于大豆生长。