绪论
股指期货基差是股指期货合约价格与标的指数现货价格之间的差额。理解股指期货基差对于参与股指期货交易非常重要。
基差的组成部分
股指期货基差主要由以下几个因素构成:
基差的正负变化
基差可以是正的,也可以是负的。当期货合约价格高于现货指数价格时,基差为正;当期货合约价格低于现货指数价格时,基差为负。
正基差:如果市场预期未来市场走势看涨,投资者将愿意支付溢价买入期货合约,使期货合约价格高于现货指数价格,从而形成正基差。
负基差:如果市场预期未来市场走势看跌,投资者将倾向于抛售期货合约,使期货合约价格低于现货指数价格,从而形成负基差。
基差的应用
股指期货基差在期货交易中具有以下几个应用:
基差举例
假设沪深300指数现货价格为4000点,沪深300股指期货合约(主力合约)价格为4020点。则股指期货基差为:
基差 = 期货合约价格 - 现货指数价格
= 4020 - 4000
= 20 点
在这个例子中,基差为20点,这表明市场预期沪深300指数在期货合约到期前将上涨。
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