远期期货期权互换(远期期货期权互换的区别图表)

从最近一年的月度合约运行情况来看,各月份合约均出现较大幅度上涨。最近一月,贵金属市场呈单边上涨走势。6月3日至6月2日,黄金期货远月合约日均涨幅达到了19.28%,创近5年新高。本月,黄金期货远月合约日均涨幅达到了20.33%,6月3日至6月3日,黄金期货远月合约日均涨幅达到了33.47%,创近6年新高。

从基本面来看,黄金期货市场价格出现了较大幅度上涨,而远期期货市场的基本面则出现了较大程度的恶化,但我们认为,远期期货远月合约有可能出现明显的下跌。

一、上海期货交易所产品的远期远期合约的基本面现状

(一)中国的黄金期货产品

从近期合约的走势来看,今年7月份,黄金期货价格总体呈现上涨走势,而近6个月,黄金期货的表现则有所减弱,8月3日至8月2日的近五个月的期金期货的表现则在持续走低,8月2日之后,黄金期货的跌幅仍在持续萎缩,9月5日至8月8日的近五个月期金期货的表现则相对稳定,而且近五个月期金期货的涨幅甚至低于1%,其中8月1日至8月7日的跌幅更是少于1%。

而从远期合约价格表现来看,7月1日至8月7日的黄金期货远期合约在7月8日累计上涨了7.02%,9月8日的价格回落至历史相对低位。

实际上,从基本面来看,市场供求关系仍有很大的变化。当前黄金期货远期合约的基本面依然呈现明显的供过于求状态。截至6月8日,上海期货交易所黄金期货库存为1491吨,较6月22日增加1809吨,比上月同期增加1187吨。

二、目前的国内黄金期货产品

(一)截至7月1日的最新数据

据统计,国内黄金期货产品在2020年以来的7天平均收盘价为1197.80元/克,也就说,5月1日开盘价为1108.20元/克,最高价为1108.20元/克,最低价为1108.20元/克,收盘价为1216.32元/克,同样为6月中旬以来黄金产品的最低价格,环比下跌119.70元/克。

上一轮黄金产品涨幅中,在2020年以来的7天平均收盘价为1142.93元/克,也就说,7月初以来的7天平均收盘价为1144.10元/克,环比上涨19.46元/克。

二、本轮国内黄金产品价格出现下滑的原因

国内黄金产品近期价格出现了下滑的原因有:

1、7月7日,据美国权威机构公布的报告显示,美国8月黄金产品出口量环比下降22.6%,至6552吨。

另外,8月1日,世界黄金协会公布的数据显示,全球黄金储备状况报告显示,2020年前8个月全球黄金净流入218.5吨(约合1374吨),当时净流入量创下自2008年金融危机后最高水平。这表明黄金是主要购买者和持有者的最佳选择之一。

2、在7月份,世界黄金协会公布的数据显示,2020年第二季度,全球黄金ETF(管理规模为2273吨)增加至6388吨,超过了之前一季度的每日流入,主要推动投资者对黄金ETF的投资,以及金条和金币的购买。