恒生指数（简称恒指）是反映香港股市整体表现的指数，分为大恒指和小恒指。这两种期货合约在交易规则和合约内容上存在细微差异，影响着投资者的选择。

合约规格

• 合约单位：大恒指每手合约为50份恒生指数，小恒指每手合约为10份恒生指数。
• 合约乘数：大恒指的合约乘数为100港元，小恒指的合约乘数为50港元。



• 交易单位：大恒指以1点为交易单位，小恒指以0.5点为交易单位。

保证金要求

• 初始保证金：大恒指的初始保证金率一般为10%，小恒指的初始保证金率一般为15%。
• 维持保证金：大恒指的维持保证金率一般为8%，小恒指的维持保证金率一般为12%。

交易时间

• 交易时段：大恒指和小恒指的交易时段相同，均为港股交易时段（上午9:00-12:00，下午1:00-4:00）。
• 休市时段：大恒指和小恒指在香港公众假期休市。

流动性和成交量

• 流动性：大恒指的流动性通常高于小恒指，因为其合约单位更大，吸引了更多机构投资者参与。
• 成交量：大恒指的成交量通常也高于小恒指，反映出其更高的市场活跃度。

适合的投资者

• 大恒指：适合资金量较大、风险承受能力较强的投资者。
• 小恒指：适合资金量较小、风险承受能力较弱的投资者。

其他差异

• 交易成本：大恒指的交易成本通常低于小恒指，因为其合约单位较大。
• 波动率：小恒指的波动率通常高于大恒指，因为其合约单位较小，更容易受到市场波动影响。
• 涨跌幅限制：大恒指和小恒指的涨跌幅限制相同，均为±10%。

大恒指和小恒指在合约规格、保证金要求、交易时间、流动性、适合的投资者等方面存在差异。投资者在选择期货合约时，应根据自己的资金量、风险承受能力和交易策略进行综合考虑。