在期货市场中，TD是一个常见的术语，指的是交割。它与期货合约的另一个关键概念平仓密切相关。

期货合约

期货合约是一种标准化的合同，规定了在未来某个特定日期以特定价格买卖一定数量标的资产（如商品、股票或债券）的条款。

交割

交割是指期货合约到期时，合约持有人根据合约条款实际接收或交付标的资产的过程。在TD合约中，合约持有人有义务在合约到期时交割标的资产。

平仓

平仓是指在合约到期前，合约持有人通过买入或卖出与原有合约数量相等的期货合约来结束该合约的过程。平仓可以实现锁定期货收益或避免期货亏损。

TD合约的运作方式

当投资者购买TD合约时，他们承诺在合约到期时购买标的资产。当投资者卖出TD合约时，他们承诺在合约到期时出售标的资产。

在合约到期前，投资者可以通过平仓来退出合约。如果投资者买入了TD合约，他们可以通过卖出相同数量的TD合约来平仓。如果投资者卖出了TD合约，他们可以通过买入相同数量的TD合约来平仓。

TD合约到期

在合约到期日，TD合约持有人有以下选择：

• 交割标的资产：如果合约持有人有能力并愿意接收或交付标的资产，他们可以根据合约条款进行交割。
• 平仓：如果合约持有人不想交割标的资产，他们可以通过平仓来退出合约，以实现期货收益或避免期货亏损。

TD合约的优点

• 锁定价格：TD合约允许投资者锁定未来某个特定日期的标的资产价格，从而对冲价格波动风险。
• 套期保值：TD合约可用于对冲现货市场的风险。例如，一家公司可以购买TD合约来锁定未来购买原材料的价格，以保护自己免受价格上涨的影响。
• 投机：TD合约也可以用于投机，投资者可以通过预测标的资产价格的走势来实现收益。

TD合约的缺点

• 交割义务：TD合约持有人有义务在合约到期时交割标的资产，这可能需要大量的资金和仓储空间。
• 平仓费用：平仓TD合约需要支付费用，这会影响整体收益。
• 价格波动风险：虽然TD合约可以锁定价格，但标的资产价格仍可能在合约到期前发生波动，从而导致损失。

适合交易TD合约的投资者

TD合约适合以下类型的投资者：

• 有能力并愿意交割标的资产的投资者
• 寻求对冲价格风险的投资者
• 有经验的期货交易者，明白TD合约的风险和收益

TD合约是期货市场中的一个重要概念，它涉及合约到期时的交割义务。TD合约可以用于锁定价格、套期保值和投机。投资者在交易TD合约时，必须充分了解其优点和缺点，并确保自己有能力承担相关风险。