上海原油期货 1905 是在上海国际能源交易中心（INE）交易的原油期货合约之一，于 2018 年 3 月正式上市。它为投资者提供了对原油价格进行对冲、套利和投资的机会。将深入解读上海原油期货 1905 的合约内容，帮助您全面了解该合约的交易规则和特点。

一、合约基础信息

• 合约代码： INE1905
• 交易单位： 1000 桶
• 报价单位： 美元/桶
• 最小变动价位： 0.1 美元/桶



• 交易时间： 周一至周五，上午 9:00 至下午 3:00（中国标准时间）
• 交割月： 2019 年 5 月

二、合约规格

• 标的物： 质地轻、硫含量低、密度 API 在 34 度至 42 度之间的进口轻质低硫原油，符合美国能源信息署（EIA）对轻质低硫原油的定义。
• 交割品范围： 中国海关总署认可的保税仓储库内的合格原油，包括在指定保税仓库内储存的进口原油和从中国保税区域转移至指定保税库内的合格原油。
• 交割地点： 中国境内指定保税仓库
• 交割方式： 实物交割

三、保证金制度

• 交易保证金： 原油期货合约采用保证金交易制度，交易时需要缴纳一定比例的保证金。
• 保证金比例： 根据市场风险状况，保证金比例会动态调整，通常在 5% 至 15% 之间。
• 追加保证金： 当投资者持仓亏损达到一定比例时，交易所会要求追加保证金。

四、交易规则

• 开盘价： 根据前一交易日结算价和当日市场供求状况确定。
• 涨跌停板： 上海原油期货 1905 合约设定涨跌停板制度，涨跌停板幅度为前一交易日结算价的 4%。
• 限仓制度： 为防止市场操纵，交易所对单一投资者持仓量设定了限仓，限仓量根据合约不同而有所差异。

五、交割流程

• 交割申请： 持有合约到期的投资者需要在指定期限内向交易所提交交割申请。
• 交割准备： 投资者需要准备符合交割品要求的原油并将其转移至指定交割仓库。
• 交割实物： 交易所组织交割，合格的原油将根据合约条款进行实物交割。

上海原油期货 1905 合约为投资者提供了一个重要的原油价格风险管理工具。通过深入了解其合约内容，投资者可以充分利用该合约来对冲原油价格波动风险、进行套利操作和捕捉投资机会。交易期货合约需要具备一定的专业知识和风险承受能力，投资者在参与交易前请务必做好充分的准备和风险控制措施。