期货回测是评估交易策略在历史数据上的表现的一种方法。决定回测准确性的关键因素之一是使用的期货合约类型：连续期货还是指数期货。将探讨这两种期货合约类型的差异，并解释每种合约类型在回测中的优缺点。

连续期货

• 定义：连续期货是到期日连续的期货合约系列。每个合约代表特定月份的标的资产，到期后，该合约将被下一个月份的合约取代。



• 优点：
  • 更准确的回测：连续期货反映了标的资产在特定月份的价格变动。这对于评估策略针对季节性波动或流动性变化的敏感性至关重要。
  • 更精确的交易成本：连续期货允许回测员更精确地模拟交易成本，因为每笔交易都可以在特定月份的合约中执行。
• 缺点：
  • 数据可用性：对于某些标的资产，连续期货可能无法长期获得数据。
  • 回测复杂性：回测连续期货需要管理多个合约，这可能会增加回测的复杂性。

指数期货

• 定义：指数期货是基于标的指数的期货合约。该指数代表一组相关资产或市场，例如标准普尔 500 指数或纳斯达克 100 指数。
• 优点：
  • 数据可用性：指数期货通常具有比连续期货更长的历史数据。
  • 回测简单性：回测指数期货只需要一个合约，这简化了回测过程。
• 缺点：
  • 较少的精度：指数期货不能完全反映标的指数的所有成分的变动，可能导致回测结果失真。
  • 实际交易差异：在实际交易中，投资者通常会在不同的成分指数期货之间轮转，而回测指数期货无法模拟这种差异。

哪种期货合约类型适合期货回测？

选择合适的期货合约类型取决于回测的特定目标和可用的数据。

• 优先精确度和真实性：优先考虑精确度和真实性的回测应使用连续期货。
• 优先数据可用性和简单性：优先考虑数据可用性和简单性的回测可以使用指数期货。

连续期货和指数期货都可以在期货回测中发挥作用，但每种类型都有其自身的优缺点。了解这些差异对于设计和执行有效的回测至关重要，以确保回测结果准确地反映策略在现实世界中的潜在表现。