期货合约是标准化可交易的金融合约，它代表着在未来某一特定时间以特定价格买卖一定数量标的物的权利或义务。每种期货合约都有其特定的合约手数，表示每手合约所包含的标的物数量。期货合约手数是如何形成的呢？

确定标准计量单位

期货合约的制定者需要确定标的物的标准计量单位。例如，对于原油期货合约，标准计量单位可能为一桶（42加仑）。对于股票期货合约，标准计量单位可能为一手（100股）。

考虑流动性和风险管理

下一步，制定者需要考虑合约的流动性和风险管理需求。合约手数应该足够大以确保足够的流动性，使交易者可以在没有大幅价格波动的风险下进出合约。同时，合约手数也不应太大，以至于超出大多数交易者的风险承受能力。

与市场惯例一致

期货合约手数通常与市场现有的惯例一致。例如，全球范围内原油期货合约通常以一桶为手数，而股票期货合约通常以一手为手数。这有助于确保期货合约与现货市场无缝连接。

调整和审查

随着时间的推移，期货合约手数可能会根据市场条件进行调整和审查。例如，如果标的物市场规模增长，合约手数可能会增加以满足更大的交易量。制定者也会定期审查合约手数，以确保它们仍然满足流动性和风险管理的需求。

下面是不同类型期货合约的常见手数示例：

商品

• 原油：1,000桶
• 黄金：100盎司
• 小麦：5,000蒲式耳

金融工具

• 标普500指数：10美元
• 10年期国债期货：1,000,000美元
• 欧元/美元外汇期货：125,000欧元

确定的步骤

期货合约手数形成的步骤如下：

1. 确定标的物的标准计量单位
2. 考虑合约的流动性和风险管理需求
3. 与市场惯例保持一致
4. 随着时间的推移进行调整和审查

通过遵循这些步骤，期货合约制定者可以创建符合市场流动性、风险管理和惯例需求的手数，从而促进高效和健全的期货市场。