期货是一种金融衍生品，允许投资者在未来某个日期以预定的价格买卖标的资产。与股票不同，期货合约有到期日，到期后合约自动平仓。

期货的交易规则

期货交易所制定了严格的交易规则，以规范市场秩序和保护投资者利益。其中，最重要的规则之一就是到期日规则。期货合约都有一个特定的到期日，在到期日当天，所有未平仓的合约将自动平仓。

为何期货到期日会自动平仓？

之所以期货到期日会自动平仓，主要有以下几个原因：

• 交割保障：期货合约是标准化合约，旨在促进标的资产的交割。到期日是交割的最后期限，自动平仓可以确保交割的顺利进行。
• 市场流动性：到期日自动平仓可以提高期货市场的流动性。如果允许合约无限期延续，可能会导致市场流动性不足，影响交易的正常进行。
• 风险管理：到期日自动平仓可以帮助投资者控制风险。投资者可以通过平仓来锁定利润或止损，避免因合约继续持有而产生的不确定性。

平仓方式

期货合约有两种主要平仓方式：

• 对冲平仓：投资者买卖与原有合约数量相等的相反方向合约，从而平仓。例如，如果投资者持有1手多单，可以通过卖出1手空单来平仓。
• 实物交割：在到期日，投资者可以选择实物交割，即以期货合约规定的价格交付或接收标的资产。

例外情况

在某些情况下，期货合约可能不会在到期日自动平仓。这些例外情况包括：

• 延期交割：交易所可以批准延期交割，以满足市场需求或特殊情况。
• 展期：投资者可以通过支付展期费将合约展期至下一个到期日。
• 履约违约：如果投资者在到期日无法履行交割义务，交易所可能会强制平仓，并对违约者进行处罚。

自动平仓的意义

期货到期日自动平仓是一项重要的市场机制，具有以下意义：

• 确保合同履行：它促进了期货合约的交割，保证了市场秩序和投资者的利益。
• 提高市场流动性：它有助于保持期货市场的活跃性和流动性，方便投资者进行交易。
• 控制风险：它允许投资者在需要时及时平仓，控制风险和锁定收益或止损。

期货每天都自动平仓，这是期货交易所制定的一项重要规则，旨在维护市场秩序、提高流动性并帮助投资者控制风险。