期货市场是买卖期货合约的场所，期货合约是一种标准化的合约，约定在未来某个特定日期，以特定价格买卖一定数量的标的物。传统印象中，期货合约的标的物通常是实物商品，如农产品、金属、能源等。随着金融市场的不断发展，期货合约的标的物已不再局限于实物商品，还包括金融资产、指数、汇率等无形资产。

无形资产期货

无形资产期货是指以无形资产为标的物的期货合约。无形资产是指不具有实物形态，但具有价值的资产，如知识产权、商标、专利等。由于无形资产本身没有实物形态，因此无法像实物商品一样进行实物交割。无形资产期货的交割通常采用现金结算方式，即到期时，合约双方以期货合约标的价格和实际价格的差额进行结算。

上市与不上市

期货合约是否上市，取决于交易所的规定和市场需求。通常情况下，交易所会根据标的物的流动性、市场规模和监管要求等因素，决定是否将期货合约上市交易。上市的期货合约具有更高的流动性和透明度，可以吸引更多的参与者，提高市场效率。

不上市的期货合约

虽然大部分期货合约都会上市交易，但也有部分期货合约不会上市。不上市的期货合约通常称为场外交易期货合约（OTC期货合约）。OTC期货合约的交易不在交易所进行，而是通过场外交易商进行。OTC期货合约的标的物可以是任何具有价值的资产，包括上市公司股票、债券、商品指数等。

不上市期货合约的优势

OTC期货合约具有以下优势：

• 灵活性：OTC期货合约可以根据交易双方的具体需求进行定制，包括合约条款、交割时间和结算方式等。
• 隐私性：OTC期货合约的交易不在交易所进行，因此交易信息不会向公众披露，可以保护交易双方的隐私。
• 风险管理：OTC期货合约可以帮助交易者管理特定资产的风险，即使该资产没有上市交易。

不上市期货合约的劣势

OTC期货合约也存在以下劣势：

• 流动性较低：OTC期货合约的流动性通常低于上市期货合约，这可能会影响交易者的买卖速度和成本。
• 监管较弱：OTC期货合约的监管通常不如上市期货合约严格，这可能会增加交易者的风险。
• 信息透明度较低：OTC期货合约的交易信息不会向公众披露，这可能会影响市场透明度和价格发现效率。

没有产品上市也是可以有期货的。无形资产期货就是一种典型的例子。不上市的期货合约具有灵活性、隐私性和风险管理等优势，但也有流动性较低、监管较弱和信息透明度较低等劣势。投资者在参与不上市期货合约交易时，应充分了解其特点和风险，谨慎投资。