期货是一种合约，允许买方在未来某个特定的日期以固定的价格购买或出售某种标的资产。期货的价值由多种因素决定，包括：

1. 标的资产的现货价格

期货合约的价值与标的资产的现货价格密切相关。如果标的资产的现货价格上涨，则期货合约的价格也会上涨。反之亦然。

2. 期货合约到期日

期货合约的到期日是指买方或卖方必须履行合约义务的日期。距离到期日越近，期货合约的价格越接近标的资产的现货价格。

3. 利率

利率影响期货合约的价值，因为持有期货合约需要支付融资成本。如果利率上升，持有期货合约的融资成本也会上升，从而降低期货合约的价值。

4. 仓储成本

对于实物商品期货，仓储成本会影响期货合约的价值。如果仓储成本高，持有期货合约的成本也会增加，从而降低期货合约的价值。

5. 流动性

期货合约的流动性是指其在市场上容易买卖的程度。流动性高的期货合约价值较高，因为它们可以轻松买卖。

期货价值的计算

期货合约的价值可以通过以下公式计算：

期货价格 = 标的资产现货价格 + 期货合约到期日之间的利息 + 仓储成本 - 流动性溢价

流动性溢价是一个调整因子，用于反映期货合约的流动性。流动性高的期货合约的流动性溢价较低，而流动性低的期货合约的流动性溢价较高。

举例说明

假设某玉米期货合约的标的资产现货价格为每吨 100 美元，到期日为 6 个月后，年利率为 5%，仓储成本为每吨 1 美元，流动性溢价为每吨 -1 美元。

玉米期货合约的价值为：

期货价格 = 100 美元 + (100 美元 0.05 0.5) + 1 美元 - 1 美元 = 104.5 美元

期货合约的价值由多种因素决定，包括标的资产的现货价格、到期日、利率、仓储成本和流动性。了解这些因素对于理解期货合约的价值和制定交易策略至关重要。