近期，上海期货交易所（上期所）公布数据显示，目前上期所只有 290 吨的现货仓单。这引起了业内人士的关注，表示了对市场供应紧张的担忧。

何为期货仓单？

期货仓单是商品实物的存在证明，由持仓方（卖方或买方）向其所在地仓库办理入仓手续后，由仓库向持仓方开具的持有凭证。期货仓单也是一种法律文件，代表了持仓方对 underlying 商品的所有权。

上期所仓单为何剩余如此之少？

上期所仓单剩余量少的原因主要有两点：

• 持续的进口受阻：疫情反复导致物流受阻，全球主要铜生产国秘鲁和智利的铜矿供应受到影响，导致进口铜资源减少。
• 国内生产受限：最近一些铜冶炼厂减产或检修，进一步加剧了国内铜供应紧张局面。

市场影响

仓单数量的减少对期货市场具有以下影响：

• 现货升水扩大：现货价格升水是指现货价格高于期货价格。由于现货供应紧张，现货铜价可能会出现大幅升水。
• 期货价格波动加大：仓单数量少意味着市场可供流通的现货资源更少，这将加剧期货价格的波动。
• 套利机会减少：期货套利是指同时持有期货合约和实物现货，利用期现价格差进行获利。仓单数量少会限制套利机会。

后市展望

目前上期所仓单数量已经创下历史新低，短期内供应紧张局面仍将持续。预计未来一段时期，现货铜升水将进一步扩大，期货价格波动也会加大。如果进口受阻和国内生产受限的情况没有得到缓解，市场供应紧张的情况可能会进一步恶化。

投资建议

面对当前铜市供应紧张局面，投资者需要重点关注以下事项：

• 密切关注仓单数量变化：上期所仓单数量是反映市场供应紧张程度的重要指标。
• 留意进口和国内生产的恢复情况：进口和国内生产恢复能有效缓解供应紧张。
• 控制风险：期货价格波动加大，因此投资者需要控制好风险敞口。
• 谨慎操作：在市场不确定因素较多的时候，投资者应该谨慎操作，避免盲目追涨杀跌。

上期所仓单数量仅剩 290 吨，反映了铜市供应高度紧张的局面。预计未来一段时间，现货升水将扩大，期货价格波动加大。投资者需要谨慎操作，密切关注市场动态。