什么是期货近远月正套？

期货近远月正套是一种套期保值策略，涉及同时持有同一商品的近期合约（近月合约）和远期合约（远月合约）的不同头寸。正套的目的是利用近月合约和远月合约之间的价差波动来获利。

如何构建正套？

要构建正套，交易者需要：

• 买入近月合约：预期近期价格会上涨。
• 卖出远月合约：预期远期价格会下跌。

正套的获利潜力来自于近月合约价格相对于远月合约价格的正价差扩大。

正套的原理

期货合约的价格反映了市场对未来商品供需的预期。随着交割日期的临近，近月合约的价格通常会收敛于现货价格。另一方面，远月合约的价格会受到更长期的供需因素的影响。

当市场预期近期商品供应紧张或需求增加时，近月合约的价格会相对上涨，与远月合约的价差扩大。反之亦然。

正套的风险

与任何投资策略一样，期货正套也涉及风险：

• 市场逆转：如果市场预期逆转，近月合约价格可能会下跌，而远月合约价格可能会上涨，导致亏损。
• 时间衰减：远月合约随着时间的推移会失去时间价值，这会影响正套的获利潜力。
• 交易成本：构建和管理正套需要支付交易佣金和保证金。

正套的优势

尽管存在风险，但期货正套也提供了潜在的优势：

• 减少价格波动风险：正套有助于对冲近月合约价格的波动风险，因为远月合约提供了一定的价格稳定性。
• 收益潜力：如果近月合约价格相对于远月合约价格的价差扩大，正套可以产生可观的收益。
• 套期保值工具：正套可用于套期保值商品生产商或消费者的价格风险。

正套的例子

假设玉米的近月合约价格为每吨 200 美元，远月合约价格为每吨 210 美元。交易者预期近期玉米供应紧张，近月合约价格会上涨。

交易者可以构建正套，同时买入 100 吨的近月合约（价值 20,000 美元）和卖出 100 吨的远月合约（价值 21,000 美元）。

如果近月合约价格上涨至每吨 220 美元，而远月合约价格保持在每吨 210 美元，那么正套的利润将为：

(220 - 200) x 100 = 2,000 美元

期货近远月正套是一种套期保值策略，涉及同时持有不同头寸的近月合约和远月合约。正套的目的是利用近月合约和远月合约之间的价差波动来获利。虽然正套可以提供收益潜力，但它也涉及风险，因此交易者在构建正套之前应仔细考虑其风险承受能力。