在期货交易中，交割是指期货合约到期时，买卖双方进行实物交割或现金结算的过程。对于大多数股指期货和商品期货而言，交割日通常都在星期五。了解交割时间及其对交易的影响至关重要。

交割时间

对于 CME 旗下的股指期货（如 E-mini 标普 500 期货）和商品期货（如轻质原油期货），交割时间如下：

• 美东时间下午 11:15：期货合约的最终交易时间。



• 美东时间下午 11:30：交割结算价格确定。结算价是该期货合约在交割日交易的最后一个小时内的平均价格。

交割流程

在交割日，以下步骤将发生：

• 实物交割（对于商品期货）：对于商品期货，买方将收到标的商品的实物交付，而卖方则向买方支付结算价。
• 现金结算（对于股指期货）：对于股指期货，没有实物交割。相反，买卖双方将根据结算价进行现金结算。买方（持有期货合约的人）将向卖方支付结算价与合约标的指数之间的差额（如果结算价高于指数）；卖方将向买方支付结算价与指数之间的差额（如果结算价低于指数）。

对交易的影响

交割日临近时，期货合约的价格可能会出现波动，因为交易者为交割做准备。以下是交割日对交易的影响：

• 价格波动：交割日临近时，由于套利交易和对冲活动，期货合约的价格可能会出现更大波动。
• 成交量增加：在交割日之前，成交量通常会增加，因为交易者调整头寸以准备交割或结算。
• 流动性降低：在交割时间接近时，流动性可能会降低，因为交易者退出头寸或等待结算。
• 交易成本增加：由于波动性和流动性降低，交易成本在交割日可能会增加。

策略

交易者可以采用以下策略来应对交割日：

• 提前平仓：在交割日之前平仓头寸，避免交割风险和成本。
• 对冲头寸：使用其他期货合约或期权对冲交割日风险，以降低潜在损失。
• 参与套利交易：在交割日附近，套利交易者会利用期货合约和现货市场之间的价格差异进行盈利。

提示

• 了解期货合约的交割日期，并将其考虑在交易计划中。
• 监控交割日临近时的价格波动和成交量。
• 根据交割日的影响调整交易策略。
• 在交割日之前平仓头寸或对冲风险。
• 对于商品期货，如果持有合约至交割日，请确保做好接收实物交割的准备。