股指期货中空换是一种常见的套利策略，它涉及同时买入一只股指期货合约和卖出另一只到期日不同的同类期货合约。这种策略的目标是利用不同到期日期货合约之间价格的差异来获利。

股指期货中空换公式

股指期货中空换的公式如下：

套利收益 = (近月合约价格 - 远月合约价格) 合约面值 合约数量

其中：

• 近月合约价格：到期日较近的期货合约价格
• 远月合约价格：到期日较远的期货合约价格
• 合约面值：每份期货合约所代表的标的物价值
• 合约数量：进行套利操作的期货合约数量

中空换操作流程

• 第一步：分析市场行情。确定不同到期日期货合约之间存在的价格差异，并且预期这种差异会继续存在或扩大。
• 第二步：买入近月合约。以近月合约价格买入一定数量的期货合约。
• 第三步：卖出远月合约。以远月合约价格卖出相同数量的期货合约。
• 第四步：到期结算。当近月合约到期时，将它平仓，同时当远月合约到期时，将它平仓。如果近月合约价格高于远月合约价格，则套利者将获利；反之，如果近月合约价格低于远月合约价格，则套利者将亏损。

中空换策略的类型

• 正套利：当近月合约价格高于远月合约价格时，进行买入近月合约和卖出远月合约的操作。
• 反套利：当近月合约价格低于远月合约价格时，进行卖出近月合约和买入远月合约的操作。

中空换策略的风险

• 市场风险：期货市场价格波动可能会影响套利收益。
• 流动性风险：如果期货合约流动性较差，套利者可能难以平仓，从而导致损失。
• 交易成本：交易期货合约需要支付手续费和保证金，这些成本会降低套利收益。
• 时间价值风险：远月合约的时间价值会随着时间的推移而下降，这可能会影响套利收益。

股指期货中空换是一种套利策略，它利用不同到期日期货合约之间的价格差异来获利。这种策略需要对市场行情进行深入分析，并承担一定的风险。了解中空换操作流程、类型和风险对于成功实施该策略至关重要。