摩根大通期货周小雄(广东摩根大通期货)分析师郭京表示,首先,从近期黄金价格的反弹趋势来看,黄金价格仍然处于高位,在全球避险情绪的笼罩之下,市场的避险情绪升温,市场的投资属性也会得到进一步强化。其次,从黄金历史波动率来看,黄金的波动率下降明显,当市场避险情绪升温时,黄金往往就会出现反弹。

而从历史的黄金投资走势来看,黄金价格的波动率大多会随着时间的推移而递减,有的时候金价的波动率会上升,有的时候金价的波动率下降。近期黄金价格波动率走高,有的时候金价波动率走低。以原油为例,在本周一的时候,WTI原油一度大涨11%,创2014年10月以来新高。

原油作为一个全球能源消费、金融属性最强的大宗商品,其价格与金融属性的高度契合。本轮油价上涨始于欧佩克国家达成减产协议,沙特与俄罗斯承诺不再额外减产100万桶/日,以满足市场需求。而作为世界最大的原油出口国,沙特仅同意将石油产量维持在380万桶/日。这也就意味着即使沙特和俄罗斯减产,但美国页岩油生产商的产量可能很快会被挪威和圭亚那填补,这将抑制油价的下行空间。

原油市场的投资属性不仅仅与美元指数、美元走势以及经济状况密切相关,同时与美国通胀预期息息相关。经济的衰退将导致美元汇率的波动,市场投资者的避险情绪提升,此外美元的下跌,也会带动黄金价格的上涨。