正态概率值（Z值）在期货交易中是一个重要的统计工具，用于衡量期货价格偏离其平均值的程度。它提供了价格分布的标准化度量，使交易者能够比较不同期货合约的波动性和风险。

正态分布

正态分布是一种常见的概率分布，其形状呈钟形曲线。在期货交易中，价格的波动通常遵循正态分布。这意味着大多数价格都聚集在平均值附近，而极端价格出现的频率较低。

计算Z值

Z值是通过将期货价格与平均价格之差除以标准差来计算的。公式如下：

Z = (价格 - 平均价格) / 标准差

其中：

• 价格是期货合约的当前价格
• 平均价格是期货合约的一段时间内的平均价格
• 标准差是期货合约价格的时间序列的标准差

Z值的用途

Z值在期货交易中有以下用途：

1. 衡量极端价格的概率：

Z值可以用来判断期货价格偏离平均值的程度。Z值越高，价格越极端，出现的概率越低。

2. 比较不同合约的波动性：

通过比较不同合约的Z值，交易者可以确定哪种合约具有更高的波动性。Z值较高的合约波动性较大，风险也较高。

3. 设定止损订单：

交易者可以使用Z值来设定止损订单，以限制潜在损失。止损订单在价格达到预定的Z值阈值时触发，有助于保护交易者的资金。

4. 预测价格趋势：

Z值可以用来识别价格趋势。当Z值连续上升时，表明价格突破平均值，可能会继续上涨。相反，当Z值连续下降时，表明价格跌破平均值，可能会继续下跌。

实践示例

假设某期货合约的平均价格为100美元，标准差为5美元。如果当前价格为110美元，则Z值计算如下：

Z = (110 - 100) / 5

= 2

这表明当前价格比平均价格高出2个标准差。根据正态分布，这种情况发生的概率约为2.28%。

正态概率值是期货交易中一个有价值的工具。它提供了价格分布的标准化度量，使交易者能够衡量极端价格的概率、比较不同合约的波动性、设定止损订单和预测价格趋势。通过理解和使用Z值，交易者可以做出更明智的决策并提高交易绩效。