期货原油是标准化的合约，代表了在将来特定日期和地点交付一定量原油的承诺。为了确保合约的同质性，市场对原油质量设定了特定的等级标准。不同的原油等级具有不同的品质和价值，影响着期货合约的价格。

等级划分标准

原油等级的划分主要基于以下几个标准：

• API重力：衡量原油轻重程度的指标，单位为学位(°API)。重力高的原油密度小，被称为轻质原油，流动性好，便于提炼。重力低的原油密度大，被称为重质原油，流动性差，提炼难度更大。



• 硫含量：衡量原油中硫元素含量的指标，单位为百分比(%)。含硫量高的原油提炼后的汽油和柴油中会产生更多的硫氧化物，对环境造成污染。
• 酸值：衡量原油中酸性物质含量的指标，单位为毫克氢氧化钾每克(mgKOH/g)。酸值高的原油腐蚀性强，需要特殊处理才能进行提炼。
• 金属含量：衡量原油中金属元素含量的指标，包括钒、镍、铜等。金属含量高的原油在提炼过程中会产生金属污染，降低成品油的质量。

主要原油等级

根据不同的等级划分标准，全球主要交易的原油等级包括：

• WTI（西德克萨斯中质原油）： 美国产轻质原油，API重力为39.6°，硫含量为0.42%。WTI是全球最具流动性的原油期货合约。
• 布伦特原油： 北海产轻质原油，API重力为38.06°，硫含量为0.37%。布伦特原油是欧洲和亚洲基准原油期货合约。
• 迪拜原油： 中东产重质原油，API重力为31.8°，硫含量为2.0%。迪拜原油是亚洲和中东的基准原油期货合约。
• 乌拉尔原油： 俄罗斯产重质原油，API重力为33.1°，硫含量为1.7%。乌拉尔原油是俄罗斯的出口原油，主要流向欧洲。

等级划分对期货交易的影响

原油等级划分对期货交易有着重要影响：

• 价格差异： 不同等级的原油具有不同的品质和价值，导致期货合约的价格存在差异。轻质原油价格一般高于重质原油。
• 合约流动性： 流动性高的原油等级期货合约成交量大，买卖双方容易找到对手方，交易成本低。
• 交割便利性： 交割便利性高的原油等级期货合约，交割时的供需情况平衡，提货和交货比较容易。

选择合适的原油等级

对于期货交易者来说，选择合适的原油等级至关重要。交易者需要考虑以下因素：

• 交易目的： 不同的原油等级用于不同的提炼目的，交易者应根据其需求选择相应的等级。
• 市场偏好： 不同的地区和时间段对原油等级有不同的偏好，交易者应密切关注市场需求变化。
• 合约流动性和成本： 流动性高的原油等级期货合约交易成本低，但价格波动也较大。交易者应在流动性和波动性之间进行权衡。