在期货交易中，买卖双方可选择以对手价或市价进行交易。这两种执行方式各有优缺点，交易者应根据自身交易策略和风险偏好进行选择。将深入解析对手价和市价之间的区别，帮助交易者做出明智的决策。

对手价

定义：

对手价是指买卖双方之间通过协商，直接达成交易的价格。

优点：

• 价格可控：交易者可与对手方协商理想的价格，无需受市场波动影响。
• 成交速度快：对手价交易往往成交迅速，无需等待市场匹配买单和卖单。



• 隐蔽性强：对手价交易不公开在交易所，因此信息泄露风险较低。

缺点：

• 交易对手风险：对手方可能无法履行交易义务，导致交易失败或损失。
• 流动性差：对手价交易主要限于大额交易或特殊商品，流动性较差。
• 容易操纵：对手方可能操纵价格，损害交易者的利益。

市价

定义：

市价是指交易所撮合系统根据当前市场供需情况确定的交易价格。

优点：

• 高效透明：市价交易由交易所撮合，公开透明，避免操纵和欺诈。
• 流动性高：市价交易汇聚了大量买卖单，流动性极高，成交速度快。
• 风险可控：市价交易根据市场供需确定，买卖双方无需承担对手方违约风险。

缺点：

• 价格波动：市价受市场情绪和宏观因素影响，波动较大，交易者可能面临较大损失风险。
• 成交速度慢：在市场波动剧烈时，撮合系统可能无法及时匹配买卖单，影响成交速度。
• 交易成本高：市价交易通常要支付交易所手续费和点差等交易成本。

选择依据

在选择对手价还是市价时，交易者应考虑以下因素：

• 风险偏好：对手价风险较高，市价风险较低。
• 交易规模：对手价适合大额交易，市价适合小额交易。
• 流动性需求：市价流动性高，对手价流动性差。
• 市场波动：在市场波动较大时，市价波动风险较大，对手价可锁定价格。
• 交易策略：套利交易和高频交易常采用市价，趋势交易和价值投资常采用对手价。

一般建议

对于大多数交易者来说，市价交易更合适。市价透明高效，风险可控，且无需承担对手方违约风险。但对于风险承受能力较高的专业交易者，对手价也有一定的优势。

对手价和市价是期货交易中两种常见的执行方式。交易者应根据自身交易策略、风险偏好和市场状况，选择适合自己的交易方式。通过对这两种执行方式的深入理解，交易者可以优化交易策略，提高交易效率和降低交易风险。