国债期货量化策略(国债期货 策略)观点:点评逆势操作(1)IF、IH、IC当月基差收于-2.34点、-7.02点、-23.98点,较上一交易日变化-7.21点、-0.41点、-28.93点;(2)IF、IH、IC跨期价差(当月-次月)收于14.0点、6.2点、45.6点,较上一交易日变化-0.8点、-0.8点、-3.2点;(3)IF、IH、IC持仓分别变化-5899手、-52手、-3227手;(4)沪股通净流入28.89亿,深股通净流入6.26亿。逻辑:昨日股指反弹之后,权重护盘有所松动,板块超跌反弹,节前获利盘套现意愿加大,市场恐慌情绪明显减轻,短期上行驱动或有减弱,此外两会临近,后市又将迎来本轮反弹。鉴于周期股反弹初期估值偏高,预计反弹空间有限,加上宏观面较好,对于节后行情的刺激作用或将有所下降,故预计股指期权波动率料将呈上升态势。但考虑到股指期货历来面临估值偏高压力,预计反弹空间有限,同时目前各合约已经出现了相对明显的贴水结构,期权做多波动率或将受到明显压制。操作建议:偏多思路为主风险因子:1)美国疫情迅速得到控制;2)中美关系