2020年4月20日，纽约商品交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）期货合约出现历史性的负价格，跌至每桶-37.63美元。这是期货市场前所未有的事件，引发了市场广泛关注和讨论。

负价格的原因

• 需求骤降：新冠肺炎疫情导致全球经济活动大幅萎缩，对石油的需求急剧下降。
• 供应过剩：沙特阿拉伯和俄罗斯之间爆发石油价格战，导致原油供应过剩。



• 存储空间不足：由于需求下降，原油储存空间不足，导致卖家不得不支付买家费用以接手原油。
• 期货合约到期：5月交割的WTI期货合约即将到期，持有合约的卖家急于平仓，导致价格大幅下跌。

负价格的计算

期货合约的负价格意味着卖家愿意向买家支付费用以接手原油。负价格的计算公式如下：

负价格 = 结算价 - 仓储费用 - 运输费用

• 结算价：期货合约到期时的价格。
• 仓储费用：储存原油的费用，包括租金、保险和维护。
• 运输费用：将原油从储存地运送到买方地点的费用。

在4月20日，WTI期货合约的结算价为每桶18.27美元，而仓储和运输费用估计为每桶56美元。负价格为：

负价格 = 18.27美元 - 56美元 = -37.63美元

负价格的影响

• 对生产商的打击：负价格对石油生产商造成严重打击，因为他们需要支付买家费用才能出售原油。
• 对市场的混乱：负价格扰乱了石油市场，导致价格波动加剧和交易中断。
• 对投资者的损失：持有WTI期货合约的投资者遭受了巨额损失，因为他们不得不以负价格平仓。

政府干预

为了稳定市场，美国政府采取了一系列干预措施，包括：

• 增加原油储备：战略石油储备（SPR）增加原油储备，以减少市场上的供应。
• 提供财政援助：向石油生产商提供财政援助，以帮助他们应对负价格的影响。
• 协调减产：与其他石油生产国协调减产，以减少全球原油供应。

以外盘期货原油负价是一个历史性的事件，反映了新冠肺炎疫情对全球石油市场造成的巨大冲击。负价格对石油生产商、投资者和市场稳定都产生了重大影响。政府干预措施有助于稳定市场，但石油市场仍面临着不确定性和挑战。