钢材期货2001(钢材期货2020总结回顾):逻辑1、产量增长放缓,产量继续保持平稳。2017-2018年采暖季,螺纹钢产量仍处于高位,根据生产工艺情况,华东地区钢铁产量增加10%,华北地区钢厂产量也是增长的。2016-2018年采暖季,螺纹钢产量同样出现增长,其中2018年10月螺纹钢产量仅增17%。随着采暖季限产限产,螺纹钢产量增速将继续放缓。2017-2018年,采暖季限产力度有所加强,随着气温回升,施工进度也有所增加。2018年6月以后,环保政策执行力度较大,钢厂限产力度明显加大。2018年6月中旬,Mysteel调研的163家钢厂高炉开工率和产能利用率均恢复至2017年9月底的75.81%,创近年来新高。同时,目前全国高炉开工率也逐步回升至60%以上,3月初的调查显示,预计今年高炉开工率会有所回升。据推算,2018年9月,唐山地区高炉开工率为92.77%,2019年1月预计会有所上升。

2、库存增加放缓,钢材库存高位回落。

今年年初以来,钢材库存高位回落,除了短期受到采暖季限产的影响,今年采暖季北方地区钢厂生产热情不高,表观需求不足,库存上升也是压制库存上行的主要原因。上周Mysteel调研的社会建材库存总量为53.65万吨,较上周增加0.18万吨。近期来看,钢材需求较为旺盛,但库存增加的局面在弱化,库存持续去化。

3、库存降幅收窄,产量继续保持平稳。

据统计,今年1-6月,全国绝对产量在600万吨左右,同比去年增加了8万吨左右。从表观消费量来看,6月为425万吨,7月为370万吨,环比增加11万吨,同比去年减少42万吨。产量的增加主要原因是环保限产导致的产量下降。根据测算,8月全国绝对产量为829万吨,较去年同期减少了39万吨,同比去年减少了43万吨。

4、库存季节性累积,价格下行。

2017年以来,库存累积速度明显加快,截至10月底,全国绝对库存约为83.45万吨,较去年同期的88.29万吨增加了32万吨。但从当前的数据来看,钢材库存水平依然偏高。据推算,截至11月末,全国绝对库存为1057.73万吨,较去年同期的104.83万吨增加了71.78万吨,同比去年增加了37万吨。其中,钢材库存增加的主要原因是环保限产导致的库存累积。

5、钢厂利润可观,利润尚可。

11月之后,螺纹钢利润开始回升,在10月前两周,利润平均达到600元/吨左右。利润高企对钢厂的生产热情提振了整个市场。以华北地区为例,截至11月29日,中厚板产量219.97万吨,较上周增加16.98万吨,日均产量为214.46万吨,较上周增加4.68万吨,环比上周增加1.76万吨。其中,中厚板厂日均产量为17.58万吨,较上周增加0.71万吨,日均产量为74.41万吨,环比上周增加1.23万吨,环比上周增加1.85万吨,日均产量增加1.15万吨。其次,虽然利润回升后,钢厂生产积极性逐渐提升,但从长期来看,一般在钢厂维持高产量的情况下,利润将维持相对高位,但目前的利润并没有明显的回升,钢厂生产积极性较差。