期货基差是指期货价格与现货价格之间的差价。基差的变动反映了市场供求关系的变化，对期货价格的走势有重要的影响。

一、基差的含义

基差分为正基差和负基差。正基差表示期货价格高于现货价格，而负基差表示期货价格低于现货价格。

二、基差对期货价格走势的影响

• 正基差：



• 反映现货供应紧张，期货价格可能上涨。

• 套利者可能通过卖出期货，买入现货，赚取基差收益。

• 负基差：

• 反映现货供应过剩，期货价格可能下跌。
• 套利者可能通过买入期货，卖出现货，赚取基差收益。

三、判断期货走势的基差方法

1. 横向对比不同交割月份的基差：

• 如果近月基差显著高于远月基差，可能预示着现货供应紧张，期货价格将走高。
• 如果远月基差显著高于近月基差，可能预示着现货供应过剩，期货价格将走低。

2. 纵向对比同一交割月份不同时点的基差：

• 如果基差逐渐走阔（正基差扩大或负基差缩小），说明市场供求矛盾加剧，期货价格走势可能延续。
• 如果基差逐渐走窄（正基差缩小或负基差扩大），说明市场供求矛盾缓解，期货价格走势可能转向。

3. 结合其他因素进行分析：

• 现货供需情况：现货市场供求变化直接影响基差。
• 季节性因素：某些商品的现货供应会有季节性波动，导致基差变化。
• 政策因素：政府政策对现货市场有影响，进而影响基差。
• 国际市场：国际市场供求关系也会影响国内期货市场基差。

四、注意事项

• 使用基差判断期货走势时，应结合其他因素进行综合分析。
• 基差的变化并不总是完全反映市场真实供求情况，可能受到投机和市场情绪的影响。
• 当基差异常波动或与市场预期明显不同时，应谨慎使用。