期货合约是一种标准化的合约，规定在未来特定日期以特定价格买卖一定数量的标的物。在期货交割时，允许进行以下交易：

实物交割

最常见的期货交割方式是实物交割。在这种方式下，买方收到标的物的实物交割，而卖方将其交割。实物交割通常适用于大宗商品，如石油、粮食和金属。

现金交割

现金交割是一种不涉及标的物实物交割的结算方式。在这种方式下，买方和卖方根据期货合约的结算价格进行现金结算。现金交割通常适用于金融产品，如股票指数和债券。

实物交割与现金交割的对比

实物交割和现金交割各有优缺点：

| 特点 | 实物交割 | 现金交割 |

|---|---|---|

| 形式 | 交割标的物的实物 | 以现金结算 |

| 适用范围 | 大宗商品 | 金融产品 |

| 优点 | 标的物所有权转移 | 结算方便快捷 |

| 缺点 | 涉及仓储、运输成本 | 受标的物市场价格影响 |

交割选择权

在某些期货合约中，买方或卖方拥有交割选择权。这意味着他们可以选择以实物交割或现金交割的方式结算合约。交割选择权通常由期货合约的条款规定。

交割通知

在期货合约到期前，买方或卖方可以发出交割通知。交割通知必须在规定的时间内发出，并包含标的物数量、交割地点和交割条款等信息。

交割流程

期货交割流程通常如下：

1. 发出交割通知： 买方或卖方发出交割通知。
2. 安排交割： 买方和卖方协商交割条款，如交割地点和时间。
3. 交割执行： 买方收到标的物实物交割或进行现金结算。
4. 结算： 完成交割后，期货交易所负责结算交易并处理交割相关费用。

期货交割时的交易注意事项

在期货交割时，需要注意以下事项：

• 交割条款： 仔细阅读期货合约的交割条款，了解交割方式、交割时间和交割地点等信息。
• 交割准备： 如果是实物交割，买方和卖方应提前做好物流和仓储安排。
• 市场价格： 在现金交割的情况下，交割价格将根据标的物的市场价格确定。
• 交割风险： 实物交割存在标的物质量、运输和安全方面的风险。
• 手续费： 期货交割通常会涉及交易所的交割手续费。

期货交割时允许的交易包括实物交割、现金交割和交割选择权。实物交割和现金交割各有优缺点，在选择交割方式时应考虑标的物类型、交易规模和市场条件。期货交割涉及复杂的流程和手续，在进行交割时应仔细了解交割条款并做好相应准备。