毛棕期货(马棕期货走势)

受国际原油大跌影响,马棕期货价格跌至近二十年来低点,国内进口大豆(沿海豆油和豆油)价格一直处于年内较低水平,以便配合国内油脂消费改善,推动豆油价格走强,但此次偏弱的利空影响有所消退。截止目前,国内豆油价格与外盘相关系数为-0.23,整体处于年内低位,而棕榈油及豆油的相关系数处于年内相对高位,而豆油价格则继续受政策主导。

由于马来西亚9月上旬遭遇洪灾,其产量预估数据在1月和2月可能遭受重创,随后马来西亚将于本周重启恢复限制出口的出口,出口压力将在3月以及4月中旬的吉隆坡发生。不过本月底之前,马棕出口数据将会有所改善,但受季节性因素影响,11月将进入季节性增产周期。根据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的月度供需数据显示,12月前马来西亚棕榈油产量较10月增加3.8%至215万吨,11月底前产量预估为217万吨,但12月前毛棕榈油产量预估为211.4万吨,11月前产量预估为170万吨,12月前产量预估为121万吨。从马来西亚棕榈油产量、出口数据来看,马棕产量相对11月有所增加,但整体增幅较11月有所放缓,在出口增速不及预期的情况下,棕榈油库存仍然处在高位,这对棕榈油价格不利。

目前国内进口植物油价格与国内豆油价差拉大,进口大豆榨利高达270元/吨,国内豆油榨利不断放大,但随着进口利润窗口的开启,后期进口大豆到港量增大,再加上前期压榨利润的较好刺激,国内油脂供给充裕,近期国内豆油库存出现回升。

从基本面来看,利空因素继续发酵,美豆弱势难改,短期油价偏弱运行。美豆出口数据持续表现疲软,预计美豆出口数据将持续低迷,但后期出口将会有较大的变化。另外,南美大豆集中上市,大豆进口增加,油厂开工率较高,油厂豆油库存压力较小,将对豆油价格形成压制。

国内大豆到港量大,豆油库存处于高位,而库存下降,港口库存出现下降,主要原因是进口大豆榨利提高,同时油厂仍有挺价意愿,豆油价格弱势难改。

本周棕榈油库存下滑,低于预期,12月棕榈油库存为142万吨,创2016年以来的新低,预期为142万吨,12月为14万吨,1月的数据显示本周出口较12月增加8%,1月为增加28%,也低于预期,库存增幅偏大,对价格施压。

菜油库存下降,供应上预期将增加,而需求上马棕榈油1月产量不乐观,进口大豆可能季节性减少,市场预计1月末棕榈油库存将降至13万吨,1月底库存降至14万吨左右。

国内豆油库存高于预期,压榨量维持高位,菜油去库存速度不快,使得目前国内油脂供应过剩,现货价格持续走弱。后期油脂价格上行压力较大,建议逢高沽空。

从主力合约看,豆油1601合约弱势运行,短期均线系统发出空头排列,MACD指标发出死叉信号,偏弱震荡,但短期回调动力不足,可轻仓做空,回调3580点位附近进行空单介入,止损3630点位。

现货方面:

国内豆油现货价格平稳,局部地区报价有所上涨。日照地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3080元/吨。