保定黄金期货行情(保定黄金交易所)

南宋期货集团研究部负责人刘政昊认为,"从早于货币政策和流动性调控的角度来看,“大炮一响,黄金万两”,流动性上有几个影响因素。

一是国内疫情控制良好,流动性趋紧,货币政策与流动性同步,两国货币政策节奏一致。二是各地疫情防控有序,跨省的跨地区的跨市资金流动。

南宋期货首席经济学家鲁冠球在接受《》记者采访时表示,从政府资产负债表来看,目前国内企业的资产负债率普遍在20%以下,尤其是固定资产投资的规模是历史较高。但是在美联储收紧货币政策、全球疫情影响、经济衰退风险、汇率贬值等多重因素的影响下,国内企业的资产负债率在20%以上,企业的流动性趋紧,实体企业的资本金不断增加,金融资产收益率水平也在提升。

他认为,从需求端来看,国内的疫情防控好转,房地产调控再次升级,消费、投资的热度快速下降。外需方面,国内疫情形势依然严峻,疫情本身存在向好的可能。未来政策调控,房地产调控会逐步回归常态,预计房地产销售和资金流入将恢复正常。从汇率来看,虽然国家已经启动了部分地区的税费减免政策,但中长期来看,企业在融资成本上升的压力仍然较大,这也会一定程度的影响企业的盈利能力。

在鲁冠球看来,国内疫情对流动性的影响主要有两方面,一是企业的盈利能力,二是通胀水平。流动性趋紧,人民币贬值,企业的经营压力增加,盈利能力自然下降。鲁冠球认为,汇率贬值会减少企业的海外负债率,会在一定程度上减少企业的生产经营成本。刘政昊认为,从波动率角度看,可能会降低企业的海外负债,企业盈利能力增加。

央行上缴利润增速加速,人民币升值

4月6日,央行公布2021年一季度货币政策执行报告。报告指出,一季度货币政策执行报告提到,将继续执行稳健中性的货币政策,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,支持中小企业、绿色发展、科技创新,支持制造业等国民经济和社会领域的领域和行业开展全面降准和降息。

对此,浙商证券研究所副所长石春生也表示,一季度流动性保持平稳,上缴利润增速加快。受上年同期外汇占款大幅下降影响,一季度净出口同比增长32.2%。从净出口结构来看,1-3月净出口为6.8亿美元,同比下降2.9%。从金融数据来看,一季度央行净出口同比增长28.6%。从一季度的社融数据来看,3月M2同比增长8.9%,增速连续第11个月回升。

同时,从实体经济来看,一季度社融增速、新增人民币贷款分别为6.6万亿元和7.6万亿元,同比分别增长3.3%和2.1%,增速分别比上年末和上年同期高2.4和2个百分点。刘政昊认为,今年一季度经济运行延续了稳中求进的态势,二季度国内经济运行依然稳中向好,二季度国内总需求或继续保持较快增长,三季度前两月的社融和新增人民币贷款有所回升。

“一季度流动性维持合理充裕,但结构分化,结构分化比较明显,主要体现在3月份银行间同业拆借和1年和5月份环比明显收窄,显示经济运行在稳中偏弱,流动性平稳,政策扰动较少,流动性保持稳定,近期国内经济数据整体韧性较好,我们认为流动性保持平稳状态是主基调。