需求方期货(期货基本面供需分析):需求端我们认为是受环保、地产、基建、外需拉动以及复工复产等因素的影响。如前文所述,房地产方面,我们认为虽然地产回暖较为缓慢,但进入5月份,开始出现好转的迹象。而从基建方面来看,尽管基建投资开始发力,但是累计同比增速已经开始出现下行的迹象。同时在基建的带动下,4月以来,国常会的要求是在2022年8月31日前对新增投资项目进行集中部署,以实现5.5%左右的经济增长目标。基建方面,3月17日,发改委、教育部印发《关于做好2022年新型基础设施建设建设的工作的通知》,强调加快推进国家新型基础设施建设,用5年时间将超过1.2万亿元。我们预计基建投资将会出现好转,但对于钢材需求而言,将是长期的利好。

供给端我们认为是受“碳达峰”、“碳中和”及城市轨道交通、水利等多个领域的推动。我们认为在基建托底、地产竣工发力、基建投资回暖的背景下,钢材供需缺口仍将存在,钢厂利润将得到快速修复,支撑期价。