期货邱文波(汪文杰 期货)主要观点如下:

2022年以来,国内外疫情得到明显控制,经济复苏动力强劲,工业品需求也迎来季节性恢复。1月地产投资数据连续12个月保持稳定,较去年同期大幅反弹。上海地区5个重要城市出现新增确诊病例,反映出地产经济边际复苏,尤其是开工和销售有所回暖,对于大宗商品价格起到了一定支撑作用。2022年3月当月国内PPI同比增速持续位于高位,带动工业品价格中枢上移。从相关政策来看,后续基建投资和房地产政策的边际放松,将对工业品价格产生一定提振作用。

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,与美联储持续鸽派的前景形成反差。美联储主席鲍威尔在议息会议前维持当前购债计划不变,其政策立场与美联储立场截然不同。尽管美联储副主席克拉里达在3月中旬曾表示,今年经济增长和通胀将保持“接近2%”的涨幅,但决策者警告称,持续的通胀和供应链中断可能会令未来几个月的经济增长偏离目标。他认为,通胀可能在今年年底之前达到3.5%,“未来几个月通胀将继续回落,这将限制某些人继续上行的能力。”

鲍威尔强调,在某些特定时点上调利率,是美联储向市场提供更多有关通胀可能出现“失控”的信息。鲍威尔在发布会上指出,2022年通胀率可能在某个时候达到3.5%,然后在“逐步回落”。

一季度通胀有望进一步回升

从去年第四季度开始,全球通胀率就呈现出明显的加速上行态势。今年1月,美国CPI同比上涨5.4%,达到了1982年以来的最高水平。美国2月CPI同比上涨8.5%,创下1982年以来的新高。美联储维持通胀目标不变,还将利率维持在当前水平直至实现委员会的货币政策正常化,但美联储决定将利率维持在当前水平直至2022年底。

鲍威尔强调,尽管全球通胀上升和供应链瓶颈对于经济的影响更加显著,但与供应链瓶颈和美国产能受限造成的供给瓶颈应该被纳入考虑范围,他认为这符合市场对通胀的长期判断。他认为,在美联储实施政策正常化之前,我们的整体通胀率应该不会回到2%的目标,而是将在通胀率回到2%以下的情况下实现。美联储官员仍在争论通胀失控的情况下能否实现委员会的物价稳定目标。

不过,鲍威尔强调,在美联储考虑逐步提高货币政策正常化的同时,还应考虑到通胀“并非暂时的”。

他表示,尽管通胀是暂时的,但有证据表明通胀正在上升,其速度比美联储当前预期的速度快,并且实际上在政策目标设定方面,还有更多的因素需要关注。

鲍威尔补充称,美联储应该在政策会议上考虑未来的利率路径,以便对债券市场“保持耐心”,并对通胀预期保持耐心。

鉴于美联储3月和4月的利率会议,鲍威尔对于经济前景的看法存在很大分歧,且目前经济的重点仍在于疫苗和财政刺激计划的进展。她表示,如果通胀保持高企,他预计今年将保持在2%左右。

不过,鲍威尔强调,高通胀可能会“短暂”地加速,并会在很长一段时间内持续下去,届时我们可能会看到一些物价压力朝着这个方向移动。她强调,尽管一些企业将恢复投资,但一些国家的劳动力市场、供应链和供应链限制仍然对其构成压力,这会限制通胀预期。